周二延续弱势走势，连续第二个交易日遭遇抛压。当前油价呈现进一步下探迹象。截至发稿，WTI原油报价维持在61.97美元一线，Brent原油价格报于65.84美元水平。
由于美政府部分机构停摆，原定于本周五公布的就业报告被迫延后，由劳工统计局暂缓发布。
美国制造业时隔一年重返扩张区间，最新数据显示，1月ISM制造业PMI回升至52.6，为过去12个月以来首次突破荣枯线50，同时也是2022年8月以来的最高水平，此前已连续10个月处于收缩区间。
美联储官员博斯蒂克表示，当前经济仍具韧性，通胀水平维持高位，预计2026年不会实施降息操作。
特朗普宣布与印度达成贸易协议，将对等关税从25%下调至18%；
印度方面承诺降低贸易壁垒，计划采购超过5000亿美元的美国商品；
印度将停止采购俄罗斯原油，转而购买美国及委内瑞拉原油；
白宫决定取消因印度采购俄油而加征的25%关税政策。
特朗普提出设立120亿美元关键矿产战略储备，代号“金库计划”。
此外，特朗普表示应继续推进对美联储主席鲍威尔的调查。
消息称伊朗总统已指示开启与美国就核问题的专项谈判，美国特使与伊朗外长将于2月6日在土耳其举行会晤。
机构观点汇总
分析师Katya Golubkova指出，WTI原油出现半年来最大单日跌幅，全球原油供应链正进入“去风险计价”阶段
受美国总统特朗普关于伊朗与美国正在进行“严肃对话”言论影响，WTI原油周一暴跌近5%，创逾六个月最大单日跌幅。随着中东紧张局势出现缓和信号，此前计入价格的“战争溢价”正加速消退。
特朗普周末向媒体透露，伊朗方面正在进行“严肃对话”，该消息发布在德黑兰高层确认谈判筹备工作启动后不久。除外交层面的互动外，有消息称伊朗革命卫队海军暂无在霍尔木兹海峡进行实弹演习的计划。分析认为，市场将此解读为双方从对抗边缘回撤的积极信号，直接引发多头资金的集中获利了结。分析师Phillip Nova指出，美元指数的持续走强也加剧了油价的回调压力，美元升值使得以美元计价的原油对非美买家成本上升，从而抑制需求预期。
上周会议确认，OPEC+将在3月继续维持当前产量水平不变。此前由于季节性需求疲软，该组织已决定冻结1月至3月的增产计划。凯投宏观指出，尽管地缘政治风险主导短期走势，但石油市场本身仍具备较强的看跌基础。参考去年以色列与伊朗冲突期间的经验，以及当前供应充足的基本面，预计到2026年底，布伦特原油仍将面临较大下行压力。
分析师Tim Duggan
在国际原油市场中，供应过剩的叙事逻辑已逐渐失效，评论员与投机者对这一话题的反复炒作已滞后于市场实际运行节奏。尽管当前原油库存仍处于相对高位，但近期库存数据呈现持续下降趋势。投机者试图将油价压至盈亏平衡点以下的预期未能兑现。在马杜罗被捕事件中，市场曾预测油价将跳空跌至52美元，但实际上，截至上周，油价累计涨幅达16%。这一结果清晰地区分了熟悉委内瑞拉原油供应现状的理性交易者与跟风炒作的短线资金。委内瑞拉原油产量短期内难以显著提升，且受稀释剂短缺制约。其主要产出的奥里诺科超重质原油，需搭配0.3桶轻质原油作为稀释剂才能运输和炼化，这种原油特性接近焦油，属于非牛顿流体，运输难度较大。
当前正值炼油厂为夏季驾驶季备货阶段，形成短期看跌力量，市场关注重点转向即将公布的EIA报告中的炼厂开工率及汽油库存数据，库存指标短期内重新具备参考价值。短期内来看，若伊朗地缘风险溢价继续消退，叠加美国库存大幅增长，油价将面临明显下行压力；展望6月OPEC会议，若组织决定重启增产，市场买盘或难以持续。
目前美伊关系出现缓和迹象，推动油价回调。但1月油价上涨加剧通胀压力，后续可能继续上行，能源驱动型通胀特征显现。未来需重点关注即将公布的1月PPI/CPI数据及2月20日的PCE数据。交易员持仓报告显示，在油价上涨背景下，商业交易员如期增加空头头寸进行对冲，投机者平仓10,882手空头合约。核心数据显示，未平仓合约增加146,788手至2,585,126手；商业多头增39,269手、空头增56,559手；非商业多头增5,237手、空头减10,882手。短期油价核心驱动因素仍为伊朗地缘风险溢价，今年前30天油价已录得显著涨幅，且季节性回调数据显示，回调可能在本周出现，我们也能从周一的价格走势中初见端倪。
展望后续，若美伊谈判取得实质性进展，油价或面临显著回调；若EIA库存数据显示库存大幅增加，弱势多头持仓将面临清洗。核心关注两种情景：一是伊朗局势降温，二是局势无明显变化或升级（后者可能性更高，将维持风险溢价，触发多头加仓）。
整体来看，2月至3月的EIA周三报告将重回市场焦点，同时需警惕伊朗局势缓和带来的油价波动风险，建议围绕核心头寸结合市场环境灵活调整交易策略。
市场综合观点
B. Riley Wealth首席策略师Art Hogan指出，周一油价经历六个月来最大单日跌幅，美国总统特朗普表示伊朗正在与华盛顿“严肃谈判”，这释放出与该欧佩克成员国关系缓和的信号。原油市场将此解读为避免冲突迈出的积极一步，缓解了上周计入价格的地缘政治溢价，并引发一轮获利了结。此外，美元再度走强也加剧了油价回调，美元升值通常使以美元计价的原油对非美买家更贵，从而进一步压低价格。
PRICE Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，周一的下跌源于周末并未发生对伊朗的军事打击，此前市场对冲突爆发的预期落空，导致风险溢价部分消退。此外，贵金属市场波动引发避险情绪升温，大宗商品市场出现集中减仓。
扎伊资本首席投资官Naeem Aslam认为，周一能源市场的大幅下跌是典型的风险溢价消退行情。特朗普与伊朗的“严肃谈判”消除了地缘政治泡沫，推动油价下跌约5%，同时美国天气预报突然转为温和，取暖需求预期破灭，天然气价格暴跌16%，短期的缓解性反弹出现偏差——市场正回归供应过剩的现实。
荷兰国际银行
国际油价周一承压下行，ICE布伦特原油期货和NYMEX美国原油期货跌幅均超过5%。此次下跌源于市场传出美伊重启谈判的消息，协议达成的可能性削弱了地缘政治风险溢价。金融市场整体出现修正行情，进一步加剧油价下行压力。上周末，OPEC+确认将产量冻结政策延续至三月，这是继去年11月首次达成三个月产量冻结后的延续。尽管近期油价上涨，以沙特和俄罗斯为首的八个主要成员国仍一致同意维持当前政策。然而，该组织未对第一季度之后的政策方向给出明确指引，下一次会议定于3月1日举行。美国钻井活动持续低迷。
贝克休斯数据显示，上周美国石油钻井平台数量维持在411座不变，油价疲软继续抑制投资意愿。总钻井平台数量（包括油气）微增至546座，但仍较去年同期减少36座。市场普遍预期今年将出现显著供应过剩，这表明美国原油产量增长在2026年前仍将受到抑制。投机头寸数据显示，在本轮下跌之前，近期的地缘政治紧张局势已吸引大量新买盘。
上周，基金经理将洲际交易所布伦特原油的净多头头寸增加29,947手，创下自2025年9月以来的最高水平。纽约商品交易所西德克萨斯中质原油净多头头寸也连续第八周上升，增加9,557手，达到2025年8月以来的最高水平。这一趋势部分受益于极寒天气对美国墨西哥湾沿岸炼油厂运营造成的干扰。
