周四（1月29日），美元兑日元汇率报153.066，下跌0.21%，报收153.076。
基本面情况分析
在日元及债券市场持续波动的背景下，投资者正重新审视日本央行下次加息的时间节点。1月28日公布的日本央行去年12月会议纪要显示，政策委员会成员对日元疲软可能带来的通胀压力表现出更多关注。会议纪要指出，市场正在密切观察任何可能影响日元汇率稳定的政策动向。部分与会者表示，随着企业逐渐提高薪资和商品价格，日元贬值可能会通过进口成本上升等因素推高整体物价水平。
整体措辞偏鹰派倾向
本月初，日元兑美元汇率一度接近160关口，创下2024年7月以来的新低。市场普遍认为，160是日本当局可能干预汇市的临界点。2024年4月，日元曾跌破160（最低至160.24），为1990年4月以来首次触及该水平，随后日本政府出手干预，推动汇率回升至155附近。尽管近期日元有所回升，但日本多位官员仍强调，必要时将果断采取行动。
日本国债价格的剧烈波动也引发全球对日本财政政策走向的关注。上周，基准10年期日本国债收益率接近2.38%的27年高点。1月28日公布的会议纪要显示，部分委员指出，必须密切关注长期利率的变动趋势。在去年12月的会议上，有与会者提到，日元贬值与长期债券收益率上升，一定程度上反映出政策利率与通胀水平之间存在差距。一位委员表示：“适时上调利率有助于缓解未来的通胀压力，并抑制长期利率上升。”
综合来看，这份12月会议纪要的整体措辞更偏向鹰派。决策者对日本温和的薪资与价格循环趋势表现出更强的信心，并以此作为进一步收紧宽松政策的依据。市场动向成为讨论重点。与会者指出，10年期国债收益率上扬以及日元在会议期间走弱。部分委员认为，目前的市场定价已基本反映2%的长期通胀预期。另一些人则强调风险溢价，并建议在全球财政与通胀前景尚不明朗的情况下保持高度警惕。尽管如此，与会者重申，外汇市场并非货币政策的直接目标，但日元波动对通胀的影响可能影响未来的利率决策。
加息时间表仍存不确定性
在去年12月的货币政策会议上，日本央行最终决定上调利率25个基点，达到30年来的新高。事实上，自2024年3月结束负利率政策以来，日本央行已连续加息四次，但日元汇率却并未随之上涨。主要原因在于，高市早苗出任自民党总裁并就任首相后，推出了大规模财政刺激计划，引发市场对日本债务可持续性的担忧，导致日元持续承压下行。数据显示，2024年4月当美国资产遭遇质疑时，日元曾一度升值至140关口。但随后由于日本政局不稳和财政风险上升，日元再度回落。日元快速贬值可能使日本央行对薪资与价格走势的判断更加复杂化。日元疲软推高输入型通胀，削弱家庭购买力，而这并非政策制定者所期望的需求拉动型增长。
关于未来利率走向，会议纪要显示，日本央行更倾向于根据实际情况灵活调整，而非设定固定路径。多数与会者认为，应根据通胀数据、市场动向以及经济活动和价格走势的变化做出决策。关于中性利率的讨论强调了政策的不确定性和“弹性空间”，与会者普遍支持渐进式调整策略，通过观察经济在不同阶段的反应来动态调整政策，而非设定一个固定的中性利率水平。
美元兑日元技术走势分析
美元兑日元在上一交易日出现下跌，正测试153.00的支撑位。从短期走势来看，小幅的空头趋势占主导地位，由于价格位于EMA50下方，持续的下行压力降低了短期内反弹的可能性。此外，在触及超买区域后，相对强弱指标（RSI）也释放出看空信号。
支撑位：152.75 152.83 152.93
阻力位：153.11 153.19 153.29
