EBC全球资讯|黄金价格攀升逼近历史高位，多重利好驱动买盘持续涌入

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多重利好如何推动金价强势上涨？

黄金市场近期展现了强劲的上涨动能，现货黄金在短暂回落至5000美元下方后迅速反弹，周二一度上涨1.5%至5086.77美元/盎司，连续第七个交易日保持积极走势，逼近周一创下的历史高点5110美元。这一轮强势行情的背后，是全球避险需求激增、美元表现疲软以及市场对美联储鸽派立场的预期共同作用的结果。尽管周三美联储政策决议可能带来短期波动，但从基本面和技术面综合分析，黄金整体上行趋势依然稳固，回调空间有限，最小阻力方向继续指向更高位置。

避险情绪与美元弱势成关键推手

当前国际环境复杂多变，避险资产需求持续升温。例如，俄乌冲突长期僵持不下，俄罗斯坚持要求乌克兰完全让出顿巴斯地区，乌方则坚决拒绝，美国斡旋的阿布扎比和谈也无果而终，这些因素令全球投资者对地缘风险升级的担忧不断加剧，避险资金源源不断流入黄金。同时，美国总统特朗普近期的贸易表态进一步推高了不确定性，他表示若加拿大推进与亚洲大国贸易协议，将对其征收100%关税，还将韩国对等关税从15%提高至25%。这种政策不稳定性不仅动摇了美元信用，也间接强化了黄金作为非美元资产的避险地位。

在美元方面，周一美元指数触及2025年9月以来最低点96.80，至今未能有效反弹，目前交投于97.10附近。核心驱动在于市场强烈预期美联储年内还将至少再降息两次，这一押注直接压制美元多头情绪。低利率环境下，持有黄金的机会成本显著降低，而美元持续贬值则直接推升了以美元计价的黄金价格。当前市场焦点集中在周三FOMC会议结果及鲍威尔会后表态，任何宽松信号都可能加速金价上涨。

机构资金流入与技术面支撑提供托底

机构资金流入为黄金提供了强大后盾。2025年中国央行连续第十四个月增持黄金，波兰、印度、巴西等国央行在2025年末至2026年初也保持活跃买入，显示新兴经济体分散储备风险的长期策略。同时，2025年全球黄金ETF投资需求增长25%，持仓总量从2024年的3224.2吨升至4025.4吨，总资产管理规模达到5589亿美元。这些数据表明机构对黄金的配置意愿处于历史高位，为价格提供了持续的实物需求支撑，即使短期出现技术调整，长期资金面也将构成有力托底。

技术图表显示，黄金目前处于明确的短期上升通道内，通道下轨位于4971.48美元附近提供有效支撑，上轨5156.89美元构成短期阻力。尽管指标如MACD柱状图转为负值并持续放大，显示短期动能有所减弱，RSI达到70.84进入超买区并开始回落，但只要价格守住通道内部，整体上升趋势就未被破坏。短期建议关注美联储决议带来的波动风险，但从中期视角看，金价突破5100美元并继续上探的可能性持续增大，长期投资者可将任何调整视为布局机会，而短期交易者需做好风险控制。

黄金市场在多重利好共振下，上行空间依然广阔，牛市逻辑稳固，投资者可结合基本面和技术面动态调整策略。

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