1月26日，周一亚市盘中，原油价格运行于61.17美元附近。
上周初期市场走势较为相似——地缘政治紧张情绪被短暂计入价格，但随着市场资金流动趋于平稳，相关影响逐渐消退。然而到了周五，局势发生转变。WTI原油在美国宣布向伊朗海域派遣军舰，并对运输伊朗原油的船只实施新一轮制裁后，单日涨幅接近3%。油价最终收于52周均线60.69美元上方，这是自去年九月末以来首次突破这一关键水平。
周一开盘时，围绕伊朗局势升级以及美国可能采取军事干预的猜测再度升温。市场对供应中断的担忧促使油价企稳。然而，预期中的紧张局势并未真正兑现。伊朗原油产量维持稳定，出口量持续回升，地缘政治溢价随之消退。哈萨克斯坦的情况也类似——尽管一度因电力问题导致生产受阻，但交易员认为影响短暂，市场反应有限，整体走势仍以震荡为主。
周三公布的API数据显示，原油库存增加240万桶，汽油库存上升310万桶。随后EIA数据进一步加剧压力，原油库存增加360万桶，汽油库存更是攀升至420万桶。这些数据并非统计误差，而是反映出当前市场供过于求的现实。汽油库存逼近五年高位区间，表明炼厂对原油的需求疲软，成品油市场趋于饱和。
情绪进一步转为谨慎的另一原因是俄乌局势的谈判进展。尽管尚未达成具体协议，但已有迹象显示俄罗斯原油可能继续流入市场，促使交易员削减地缘政治多头头寸。此外，中国需求前景仍存在不确定性。周四，在特朗普撤销对欧洲的关税威胁并排除对格陵兰采取军事行动的可能性后，油价应声下跌2%。
不过哈萨克斯坦的突发情况为市场带来一丝支撑。雪佛龙确认，周一因火灾事故，占该国近半产量的腾吉兹油田仍处于停工状态。摩根大通估算，哈萨克斯坦1月原油平均产量仅为100万至110万桶，远低于正常水平的180万桶。黑海出口枢纽也因乌克兰无人机袭击受损，即便产量恢复，出口瓶颈仍将持续。
周五特朗普政府再度加大对伊朗施压，宣布对九艘油轮及八家运输伊朗原油的公司实施制裁。一支包括航母和导弹驱逐舰在内的舰队正驶向中东海域。特朗普再次警告伊朗当局，不得对示威者采取极端措施，也不得重启核武器开发计划。
原油技术分析
上周五收盘价站稳52周均线60.69美元，为轻质原油期货打开了上行通道。技术面显示，本周油价有望延续反弹走势，首个关键阻力位在63.62美元，即长期趋势的50%回撤位，突破该位置或将引发新一轮上涨。若无进一步供应中断事件，预计在64.91美元至67.32美元区间将面临较强阻力。
