周三（1月14日），美元兑日元汇率上涨至159.143，当前报价159.114，涨幅0.02%。
市场基本面分析
高市早苗政府的大规模财政预算引发市场对日元信用的质疑。前日本央行政策委员会委员指出，短期内日本央行或不会采取措施支撑日元。
前日本央行政策委员会成员樱井诚（Makoto Sakurai）表示，市场对高市早苗财政政策的担忧加剧，导致日元持续疲软，日本央行可能在4月上调基准利率。
“日本央行可能在6月或7月前加息，”该前央行政策官员在接受彭博社采访时表示，“但加息也可能提前至4月实施。”
该言论发布后，日本媒体报道称高市早苗考虑提前举行大选，日元汇率进一步下跌。
樱井诚指出，日本央行在接下来的两次政策会议上大概率不会推出支撑日元的措施。在此期间，若日元继续贬值，日本财务省将承担提振日元的责任。
他提到，日本央行上月将基准利率提升至0.75%，为三十年来最高水平，但此次加息仅起到遏制日元进一步贬值的作用，未能推动日元升值。
当前日元走弱，反映出市场普遍预期：若高市早苗在大选中获胜，其扩张性财政支出计划可能会进一步加码。
“高市早苗推出的经济刺激规模过高，同时制定了下一财年的大额预算计划，这些举措已经引发市场对其财政政策的疑虑。”樱井诚表示，“问题在于：在通胀已经显现的背景下，为何还要扩大财政支出？”
市场普遍预期，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）领导的政策委员会将以每六个月左右一次的节奏加息。这意味着4月加息的时间点将早于市场共识。周二早盘隔夜互换数据显示，交易员认为日本央行4月加息的概率约为40%。
樱井诚认为，市场对高市早苗财政政策的担忧将持续压制日元汇率，甚至可能导致日元进一步贬值；而日元贬值会通过提高进口成本加剧通胀压力，这将对日本央行的利率决策形成制约。
一项关键通胀指标将于下周公布，预计数据显示，截至2025年的四个财政年度，日本物价平均涨幅持续高于央行设定的2%目标，这是自1992年以来最长的连续达标周期。随着居民生活成本的持续上升，植田和男领导的政策委员会已释放信号，称正密切关注日元贬值对物价水平的影响。
目前日元汇率持续徘徊在2024年日本财务省四次入市干预的关口附近。去年10月初，由于高市早苗有望成为日本首位女性首相，且其主张通过扩大政府支出提振经济、并曾批评日本央行的加息举措，日元汇率开启新一轮下行趋势。
自去年10月上任以来，高市早苗推出了疫情以来规模最大的补充预算案，并敲定了日本历史上额度最高的下一财年初始预算。
高市早苗多次表示，有意推行积极且负责任的财政政策。其支持者指出，通胀推升税收收入至历史新高，同时扩大了日本名义经济总量，进而降低了债务与国内生产总值的比率，日本的财政状况已经改善。
“通胀确实增加了税收收入，但高市早苗却在尚未明确资金来源的情况下，率先敲定了支出计划。”樱井诚表示，“这是一种极为宽松且危险的政策取向。”
交易员似乎同样对高市早苗的政策缺乏信心——对政府长期财政立场最为敏感的超长期国债收益率正快速攀升。周二早盘，日本30年期国债收益率触及3.52%的历史新高，而在去年10月底，该收益率仅为3%左右。
“正是高市早苗的财政举措，成为了压制日元汇率的核心因素。”樱井诚表示，“市场信任的重建，将是一件极为困难的事情。”
美元兑日元技术走势分析
（美元兑日元）在突破158.80后，在最后一个交易日大幅上涨，这一阻力位是我们此前分析中的预期目标。短期内主要看涨趋势占主导地位，其交易沿着支撑趋势线进行，且在EMA50上方交易代表动态压力的延续。另一方面，我们注意到相对强度指标在达到超买水平后出现了负重叠信号，这可能会减少即将到来的收益，我们可能会看到一些修正性反弹。
支撑位：159.05 159.11 159.22
阻力位：159.39 159.45 159.56
