随着委内瑞拉恢复原油出口，美国石油协会（API）数据显示国内原油库存显著增长，WTI原油价格出现回落。交易员正密切关注能源信息署（EIA）周三即将发布的原油库存报告。目前，WTI原油报价为60.01美元，Brent原油报65.49美元。
伊朗局势：
① 欧盟正考虑对伊朗追加制裁措施。
② 特朗普宣布取消与伊朗官员的任何会谈，并称伊朗将“面临严重后果”。
③ 万斯今日早晨将与国家安全团队召开会议，主导制定对伊朗的应对策略。
美国经济与政策：
美国12月CPI维持稳定，核心CPI略低于预期。特朗普对此表示肯定，并呼吁鲍威尔应大幅降息。
ADP周度就业数据显示，在截至2025年12月20日的四周内，私营部门平均每周新增11,750个就业岗位。
美联储官员穆萨莱姆指出：短期内没有更多理由放松政策，通胀风险仍可能持续高于预期。
美联储观察人士表示：12月CPI数据不足以改变美联储当前的观望立场。
其他国际动态：
日本政界人士高市早苗表示，计划于23日解散众议院并提前举行大选。
机构观点汇总
分析师Khasay Hashimov：油市正在交易市场情绪，而非实际供应中断
受伊朗地缘政治风险加剧影响，叠加美国对伊朗贸易伙伴发出新关税威胁，能源市场避险情绪上升，WTI原油周二继续上涨，收盘涨幅超2%。特朗普表示，将对任何与伊朗有贸易往来的国家征收25%的关税，此举加剧了市场对全球原油供应的不确定性。
这一政策信号对能源市场产生深远影响。作为受制裁影响较大的原油出口国之一，伊朗贸易若面临更多壁垒，将提升供应中断的可能性，并通过航运、保险和金融渠道传导至全球供应链。原油价格对市场情绪变化反应迅速，反映出市场通常先对地缘政治事件进行定价，随后才评估实际供应损失。
当前交易员的反应并非基于已确认的供应中断，而是担忧美国对主要买家的关税威胁可能使伊朗原油的运输、销售或融资变得更加困难。鉴于伊朗在全球原油市场中的关键地位，市场的这种反应在逻辑上是合理的。近年来，伊朗出口一直是少数能够弥补其他地区供应短缺的弹性来源。专家指出，相比委内瑞拉，伊朗局势对全球原油供应的潜在威胁更大，因其不仅是主要产油国，更处于关键运输通道和区域生产网络的核心位置。
分析师Tsvetana Paraskova：油价或面临“未知领域”，霍尔木兹海峡若关闭将“史无前例”
2026年开局以来，国际油价持续高位震荡，地缘政治危机频发，市场几乎无暇喘息。美军介入委内瑞拉并拘捕马杜罗仅一周后，特朗普便将焦点转向伊朗，威胁将对伊朗暴力镇压抗议活动采取行动。
随着伊朗国内抗议活动升级，以及特朗普明确释放可能采取军事行动的信号，油价存在进一步上行压力。这种持续的不确定性直接推升了中东原油供应中断的风险。交易员开始担忧伊朗可能关闭霍尔木兹海峡。尽管目前尚无主流机构将其纳入基准预测，但该风险已逐步反映在期权定价中。霍尔木兹海峡位于伊朗与阿曼之间，是海湾地区原油出口的唯一通道。一旦海峡关闭，几乎没有替代路径可以维持如此规模的原油运输。
根据美国能源信息署（EIA）数据，该海峡对全球能源安全至关重要。2024年，通过该海峡的原油流量约达2000万桶/日，占全球液体燃料消费的20%。值得注意的是，霍尔木兹海峡从未真正关闭过。过去几十年中，伊朗虽多次发出类似威胁，但从未实施。这也意味着市场从未经历如此大规模的供应中断。若最坏情况发生，油价的走势将无法用历史模型预测，只能进行“盲测”式判断。
PVM石油公司：美委局势暗藏隐患，欧佩克或在中期选举前发起油价反制
美国宣布对委内瑞拉实施长期“接管”，并掌控其石油部门，这一地缘政治变局引发市场对全球原油供应格局的重新评估。委内瑞拉拥有全球17%的石油储量（约3030亿桶），但因长期腐败和管理混乱，目前日产量不足100万桶。这一储量与产量的悬殊差距，理论上意味着巨大的增产潜力和全球供需宽松的可能。
然而，现实远比理论复杂。短期内，美国是否全面解除制裁成为关键。若委内瑞拉原油无法进入国际市场，库存压力将迫使生产全面停滞，重启难度极大。
中长期来看，资金与投资是最大瓶颈。特朗普试图从美国石油企业筹集1000亿美元，但业界反应冷淡，甚至直言该国“不具备投资条件”。伍德麦肯兹数据显示，委内瑞拉项目的盈亏平衡成本高达80美元/桶，叠加安全风险、法律体系不健全、劳动力短缺及稀释剂短缺等问题，这笔资金显然更适合投向其他地区。
此外，地缘政治余波不容忽视。中俄的态度、美国页岩油商的边缘化感，以及与欧佩克关系的恶化，都可能引发新的供应战或油价飙升。尤其是美国近期对多个欧佩克成员国的军事干预，可能促使欧佩克在中期选举前采取减产反制措施。
总体来看，尽管已有部分原油运抵美国，但由于缺乏明确后续计划和执行障碍重重，我们仍坚持通过实际数据跟踪全球原油供需平衡的审慎策略，目前该事件尚未实质性改变我们对2026年全球供大于求的基本判断。
盛宝银行：原油新牛市的种子在60美元埋下，资本开支的紧缩或催生超级缺口
值得深思的是，在全球通胀高企的背景下，作为工业关键原料的原油，其名义价格却徘徊在近年来低位。若扣除通胀因素，实际油价甚至已触及二十多年来的历史低点。这种价格与宏观通胀趋势的严重背离，值得引起逆向投资者的关注：原油市场极有可能在2026年构筑一个周期性的“底部”。
当前油价跌至60美元甚至更低，充分反映了市场对短期供应过剩的极度担忧。然而，这种低价是一把双刃剑：在压制生产商利润的同时，也在扼杀未来的产能投资。众所周知，油田存在自然衰减率，石油企业必须持续投入巨额资金才能维持现有产量。当前的油价水平显然无法为这种资本开支提供足够激励。这种“投资不足”导致的远期供需失衡，最早可能在2026年下半年显现，并在2027年及以后引发油价大幅上涨。
尽管短期内，受上半年供应过剩影响，现货价格仍有下行压力，但这恰恰是构筑长期底部的过程，因为当前价格已低到足以抑制未来供应能力的程度。对长线投资者而言，一个积极信号是：原油远期曲线并未体现资金成本，一年期远期价格与现货持平，这意味着市场在极度悲观中忽略了时间价值。
总体来看，未来几个月将是油价筑底的关键窗口期。一旦供需周期在今年晚些时候发生逆转，那些在低谷期仍能稳健运营的石油巨头及优质油服公司，有望在2026年为投资者带来远超预期的回报。
