UNForex 12月29日讯（分析师Stephen）周一欧洲早盘，美元指数维持在98.00附近窄幅运行，整体表现相对平静。在跨年节点临近、新年假期即将到来的背景下，市场交投意愿明显下降，美元走势更多呈现出观望特征，而非主动选择方向。
清淡流动性放大观望情绪
随着年末假期临近，市场流动性自然收敛，交易员更倾向于降低风险敞口。在这种环境下，即便没有明显利空消息，美元也缺乏进一步走强的动力。价格稳定本身，反映的是资金选择暂时按兵不动，而非对美元前景形成一致看多判断。
降息预期成为美元的长期约束
从更长周期来看，市场对美国货币政策的预期仍是影响美元走势的核心变量。美联储在12月政策会议上将联邦基金利率下调25个基点，并在2025年累计降息75个基点，这一政策路径已经显著改变了美元此前的高利率优势。
2026年政策预期提前定价
在劳动力市场逐步降温、通胀压力缓解的背景下，市场已开始为2026年至少两次降息进行定价。尽管时间尚远，但预期往往会提前反映在汇率之中。这种前瞻性博弈，使美元在反弹过程中持续面临上方压力。
美联储主席人选带来不确定性
除了利率路径外，美联储主席人选的不确定性也成为市场关注的潜在变量。对于外汇市场而言，人事变动并不一定立刻影响政策，但会增加未来决策的不确定性。在年末阶段，资金往往会对这类不确定性保持谨慎态度。
地缘政治消息影响有限但不可忽视
地缘政治方面，川普表示乌克兰相关谈判已接近尾声，但关键领土问题仍未解决。这类表态短期内并未明显改变市场风险偏好，但在年末流动性偏低的环境下，任何突发进展都有可能被放大解读。
经济数据短期影响或相对有限
从日内安排来看，美国11月份房屋销售数据将于周一晚些时候公布。不过在假期氛围浓厚的背景下，单一经济数据对美元的影响可能有限，市场更关注整体政策环境与跨年度预期变化。
美元或继续维持区间整理
综合来看，美元指数当前更多处于区间整理阶段。缺乏新的强力驱动因素，使得价格暂时稳定在关键位置附近。只有当政策预期或风险情绪出现明显变化，美元才可能重新选择方向。
总结
年末阶段的美元走势，并非强弱的最终定论，而是市场在降息预期与不确定性之间寻找平衡的结果。在流动性有限、预期主导的环境下，美元更可能延续震荡格局，为新一年的行情变化积累条件。
UNforex风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。
