2025年12月3日，全球原油市场延续了前期的弱势格局，内外盘油价呈现明显的联动下行态势。国际油价在经历前一交易日的显著下跌后，继续承压走低，市场情绪受到俄乌和平谈判不确定性以及供应过剩担忧的双重压制。
国际油价延续跌势，地缘政治因素主导市场情绪
截至北京时间12月3日午间，WTI原油期货价格继续下行，盘中波动区间约1.40美元，最终收跌1.2%，结算价维持在每桶58美元上方。布伦特原油同样表现疲软，与WTI原油保持相近的跌幅。这种持续下跌的态势主要源于市场对俄乌和平谈判进展的高度敏感。
地缘政治因素成为当前原油市场交易决策的主导力量。市场对乌克兰基本同意美国支持的和平提案的报道反应强烈，交易商将相关头条新闻解读为西方可能放宽对俄罗斯能源出口制裁的前兆。这种预期直接冲击了油价前景，因为俄罗斯能源产品若回归市场，将对全球供应结构形成潜在冲击。
供应过剩担忧加剧，基本面压力显著
除了地缘政治因素外，市场对全球需求疲软和供应过剩的担忧同样主导了交易情绪。尽管地缘政治局势持续紧张，但基本面压力更为显著，主要体现在以下几个方面：
- OPEC+增产立场坚定：12月OPEC+维持增产立场不会动摇，继续向市场释放额外供应
- 全球需求预期下调：主要经济体经济增长放缓，能源需求前景不容乐观
- 库存水平高企：全球原油库存持续处于相对高位，供应宽松格局延续
国内油价调整进入倒计时，调价跌幅扩大
受国际油价回调影响，国内12月首轮油价调整进入关键倒计时阶段。根据成品油价格形成机制，新一轮油价调整窗口即将开启，而当前油价统计数据显示调价跌幅正在进一步扩大。
从调价周期运行情况来看，本轮油价调整在本周进行了5个工作日，油价统计呈现"先跌后稳"的特征。周期油价跌幅或将扩大，12月的首次调价有望迎来继续下跌。按照当前的下跌幅度测算，92号汽油价格有望进一步回落，部分地区或将进入"6元时代"。
市场多空博弈激烈，投资者情绪谨慎
当前原油市场多空博弈氛围浓厚，投资者在关键位置前表现谨慎。多头主要依托以下支撑因素：
- 美国对俄罗斯能源公司实施的严厉制裁为油价提供底部支撑
- 地缘政治风险并未完全消散，突发性事件可能推升油价
- 冬季供暖需求季节性增长，对油价形成一定支撑
而空头则主要基于以下考虑：
- 全球经济增长放缓导致的需求担忧
- OPEC+持续增产带来的供应压力
- 俄乌和平谈判可能带来的制裁放松预期
技术面分析显示关键支撑位受考验
从技术分析角度来看，WTI原油价格正在测试关键支撑位。58美元/桶的水平成为多空双方争夺的重要技术关口。如果该支撑位被有效跌破，油价可能进一步下探55美元/桶的下一支撑位。
相对强弱指标(RSI)显示油价目前处于超卖区域，但尚未出现明显的背离信号。移动平均线系统呈现空头排列格局，短期均线下穿长期均线，表明下跌趋势可能延续。
未来展望：多重因素交织影响油价走势
展望后市，原油市场仍将面临多重因素的影响：
- 地缘政治进展：俄乌和平谈判的最终结果将对油价产生决定性影响
- OPEC+政策动向：12月OPEC+会议是否调整产量政策值得关注
- 宏观经济数据：主要经济体通胀数据和经济增长指标影响需求预期
- 美元汇率走势：美联储货币政策影响美元走势，间接影响油价
整体而言，虽然历史上的12月国际油价涨跌互现，但展望今年12月，利空压力较为明显。OPEC+增产立场、俄乌和平协议预期和需求疲软等因素，均可能导致油价反弹空间有限。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议。原油市场投资风险较大，价格受多种因素影响，投资者应当根据自身风险承受能力谨慎决策，建议咨询专业投资顾问。
