近日，Aptus Capital Advisors固定收益主管John Luke Tyner发表观点称，基于当前美国劳动力市场的表现以及通胀压力的持续缓解，美联储在2025年进行两次降息的操作似乎已成大概率事件。这一分析迅速引发了市场的广泛关注。
降息背后的逻辑
Tyner指出，美联储政策的核心关注点已经从控制通胀转向了劳动力市场。随着通胀数据的逐步回落，价格压力正在减轻，这为美联储提供了更多的政策操作空间。而劳动力市场的强劲表现，则进一步增强了降息的可能性。在这种背景下，2025年的两次降息不仅符合经济周期的需求，也顺应了市场预期。
2026年的不确定性
尽管2025年的降息路径看似清晰，但进入2026年后，情况可能会变得更加复杂。目前市场普遍预计2026年还将有三次降息，最终联邦基金利率可能降至3%左右。然而，Tyner提醒，这一路径并非完全确定，存在较大的调整空间。
潜在风险不容忽视
宽松货币政策的效果通常具有滞后性，这意味着未来的降息可能会在一段时间后对经济产生更大的刺激作用。此外，能源价格的波动也可能成为影响通胀的重要变量。如果能源价格触底反弹，叠加经济加速增长，通胀数据可能再次抬头，从而给美联储的政策制定带来新的挑战。
