美元指数延续弱势，美债收益率普遍下滑，基准10年期美债收益率跌破4%关口，目前美元报价为98.11。
外汇市场基本面分析美联储方面：①沃勒表示倾向于逐步降息，认为中性利率比当前水平低约100至125个基点，政府停摆加剧了政策路径的不确定性。
②米兰建议10月应降息50个基点，但预计实际可能仅降25个基点，强调货币政策应基于预测而非数据。
③卡什卡利指出就业市场正在降温，预计服务类通胀将回落，但商品通胀存在外溢风险。
④巴尔金表示消费支出仍具韧性，但消费者趋于谨慎。
在泽连斯基访美讨论“战斧”导弹部署问题前夕，俄美两国领导人进行了长达两个半小时的通话，特朗普透露鲁比奥将出席与俄方的会谈，并计划与普京在布达佩斯会面。
据外媒报道，白宫正考虑延长汽车进口零部件的关税豁免期限。
美国政府“停摆”局面持续，参议院第十次否决临时拨款法案。
法国政府在国民议会的两项不信任案投票中成功过关。
日本维新会共同代表藤田文武表示，将在下周一前决定是否加入执政联盟。
世界黄金协会研究主管表示，黄金市场尚未饱和，长期来看宏观支撑因素依然存在。
机构观点汇总
IGM集团：地区银行风波再起，美元疲软趋势延续
隔夜美国地区银行曝出贷款问题后，股价遭遇抛压，涉及欺诈指控，导致美债收益率走低，进一步强化美元疲软态势。美联储理事沃勒明确支持在10月会议上再度降息25个基点，指出核心通胀受控以及关税压力具有暂时性，为政策宽松预留空间。他强调，若就业市场继续疲软且通胀预期稳定，应考虑将利率降至2.75%-3.00%的中性区间，这一立场与鲍威尔近期关注就业下行风险的表态一致。
理事米兰则建议10月应果断降息50个基点，认为贸易紧张局势升级带来经济下行风险，并预计住房领域将迎来明显通缩。德意志银行调查显示，62家金融机构中超过六成认为美联储货币政策独立性可能受到削弱。
目前财政部长贝森特已确认下任美联储主席候选人名单已缩减至五人，最终人选将在感恩节假期后提交特朗普，意味着遴选过程可能在11月底或12月初完成。考虑到鲍威尔任期将于2026年5月结束，这一节奏可谓迅速。
然而，对特朗普政府而言，美联储体制变革仍显缓慢。若继续以通胀作为降息依据，可能导致误判，因为美联储的改革将转向以货币政策优先于金融环境稳定，有利于财政扩张与债务管理，而非短期价格控制。因此，市场或低估了2026年可能出现的降息频率。
TS Lombard：财政刺激助力招聘回升，美国经济或迎“非衰退性再通胀”
我们预测未来数月美国招聘活动将回暖。“盈亏平衡就业率”（breakeven job rate）可能已大幅下降（达拉斯联储估算为每月净增约3万个岗位），意味着劳动力市场可能并未如表面所见那般疲软。
财政方面，随着明年财政刺激（OBBBA减税政策）生效，加之美国宏观经济失衡较少，我们认为招聘将逐步恢复，这或使美联储无需在通胀未完全缓解的情况下激进降息。
此前企业通过提升现有员工效率而非招聘新员工来应对“解放日”带来的利润压力。六个月后，市场情绪有所回暖，金融环境与关税不确定性均有所缓解。随着信心恢复，劳动力市场最弱时期或已过去。若企业更有能力将关税成本转嫁至终端价格，将出现就业增长与通胀并行的局面，预示美国经济在2026年或将进入再通胀周期。
我们调整了近期策略，考虑波动性差异，新增了做多美国杠杆贷款（BKLN）对新兴市场本币债务（EMLC）的头寸。与此同时，欧洲、日本及英国宏观经济数据偏弱，将对美元指数形成支撑。
美国银行：内部数据显示就业放缓但薪资普涨，10月利率决议前能否公布CPI？
在美国政府数据持续缺失的背景下，美银内部数据提供了一些经济运行线索。
就业与薪资：数据显示，9月美国就业增长可能继续放缓，但薪资增长加速，并覆盖所有收入阶层（高收入群体增幅更高）。
消费支出：与近期强劲的消费数据相符。
经济展望：薪资上涨与消费活跃的结合，进一步支持我们对美国经济韧性的判断。
在政府未停摆的情况下，本周本应是数据密集的一周。若停摆持续，原定周三发布的CPI、周四的PPI、初请失业金人数、零售销售预估及周五的房屋开工数据均将延迟。最新消息称，美国劳工统计局（BLS）正召回休假员工，确保9月CPI报告能于10月24日如期发布。此举旨在为社会保障生活成本调整提供依据，也意味着美联储在10月FOMC会议上至少能获取通胀数据。
澳新银行：解读美联储6.6万亿美元资产负债表：鲍威尔承认MBS购买过多
本周美联储主席鲍威尔重点谈及资产负债表问题，特别是疫情期间的操作及未来可能的变化。当前美联储资产负债表规模约为6.6万亿美元。负债端主要包括：
流通货币：2.4万亿美元。
银行准备金：3.0万亿美元。
财政部账户（TGA）：0.8万亿美元。
资产端，美联储持有4.2万亿美元的美债及2.1万亿美元的MBS。鲍威尔坦言，回顾来看，考虑到疫情后房地产市场强劲，美联储当时对MBS的购买或许过多，应更早停止相关操作。他指出，这一经验表明美联储在使用资产负债表工具时应更具灵活性。
鲍威尔强调，判断何时拥有足够的银行准备金，是停止缩表（QT）的关键。他表示，美联储正密切观察市场指标，并注意到流动性状况开始收紧，包括回购利率走强。美联储希望避免重演2019年9月货币市场紧张的局面，暗示可能在即将到来的10月FOMC会议上宣布结束QT。市场普遍预期美联储将在10月和12月各降息25个基点。
