由于美国国内局势动荡以及地缘政治紧张，贵金属再度成为投资者青睐的避险资产。
今年十月初，现货黄金价格首次突破每盎司4000美元，而白银价格也创下数十年来的新高，突破每盎司50美元。
本周四，黄金价格再度刷新纪录，突破4240美元/盎司，白银则攀升至53美元上方。华尔街普遍认为，贵金属仍有进一步上行的潜力。
以摩根大通分析师为例，他们指出，若全球投资者将持有的美国资产中仅0.5%转投黄金，金价便可能达到6000美元/盎司的高位。
“在当前环境下，谁会轻易卖出黄金？”彭博商品指数产品主管Jigna Gibb反问道。“如果你在投资组合中配置了黄金，它就像一个安抚的泰迪熊，提供心理上的安全感。”
尽管黄金通常是避险情绪下的首选金属，但其他贵金属也纷纷受到市场热捧，价格持续走高。
截至当前，白银与铂金期货价格年内涨幅分别超过80%和85%，钯金期货价格也录得超过75%的涨幅，相比之下，黄金的涨幅则超过了60%。
由于特朗普政府在关税政策方面迟迟未给出明确方向，麦格理银行的分析师认为，铂族金属价格将出现短期回落，但市场逢低吸纳将推动价格在一季度再次冲击高位。
回顾2008至2011年期间，黄金与铂金价格分别上涨了约160%和130%，而白银则实现了超过400%的惊人涨幅。2020年疫情引发的市场恐慌中，黄金和铂金分别上涨超25%和65%，白银涨幅则超过90%。
今年四月，美国总统特朗普关于“解放日”的关税言论一度冲击美股，促使资金流入贵金属市场。同时，市场普遍预期美联储将进一步降息，这也有助于推升贵金属价格，因为利率下降会降低持有无息资产的机会成本。
贵金属的上涨还受益于所谓的“货币贬值交易”。当投资者对美元等法币信心减弱时，往往会转向黄金、白银等具备保值或升值潜力的实物资产。
“这种负相关关系依然存在，”彭博商品策略师Jim Wiederhold表示。“当美元走弱时，黄金通常会走强。”
黄金已经连续八周录得上涨，美国银行策略师Paul Ciana指出，这可能预示着短期内价格将面临调整压力。他强调，自1983年以来，每当黄金连续七周上涨后，通常都会出现一个月左右的回调。
Ciana的同事Michael Widmer也认为短期内存在调整风险，但整体上涨趋势并未改变。
Widmer表示，“我们预计短期内可能出现回调，但长期来看，黄金和白银仍有进一步上涨空间，预计到2026年，金价或触及5000美元/盎司（平均4400美元），白银则有望升至65美元/盎司（平均56.25美元）。”
如果贵金属市场真的出现较大调整，也很可能是以缓慢下跌的方式进行，而非急跌。Wiederhold形容道，大宗商品的走势通常是“坐电梯上去，走楼梯下来”。”
