周一欧洲交易时段，英镑兑美元汇率维持在1.3335附近，跌幅为0.09%。
英镑基本面分析
英国央行（BOE）行长安德鲁·贝利本周前往华盛顿，其行程引发的关注度明显高于以往。在货币政策委员会（MPC）内部意见严重分歧的背景下，他被视为具有决定性的一票。
目前，多位知名经济学家已发出警告，指出市场可能低估了今年进一步降息的潜在可能性。在国际货币基金组织（IMF）与世界银行会议期间，贝利将有两次公开讲话机会，这为他表达自身立场提供了平台。
货币政策委员会由9人组成，贝利被广泛视为关键的“中间派”。目前该委员会呈现明显的分裂状态：4位鹰派成员认为不应继续降息，而4位鸽派成员则更倾向于维持宽松政策预期。
这种分歧主要源于对通胀走势的不同判断。目前英国通胀水平接近央行目标的两倍，部分官员认为通胀压力依然强劲，此时降息风险较大；另一些人则持相反意见。近期，贝利的两位副手——萨拉·布里登与戴夫·拉姆斯登——淡化了通胀风险，指出核心通胀仍处于可控区间。
英国财政大臣蕾切尔·里夫斯计划于11月26日发布秋季预算案，这正好在货币政策委员会下次会议三周之后。市场对预算案的预期也被视为影响央行决策的重要因素。
贝利在近期发言中一直保持中立态度：他指出，利率下调对于缓解民众借贷压力是必要的，但也强调，“何时降息、降多少，关键还是要看通胀回落的节奏。”此外，他还暗示，认同市场关于年底前降息概率较低的判断。
投资者普遍认为11月会议上降息的可能性极低，预计12月降息的概率约为20%。不过，巴克莱、野村证券和道明证券等机构经济学家仍认为，年底前存在降息空间。
巴克莱英国首席经济学家杰克·米宁在接受彭博社采访时表示，贝利似乎“确实在不同立场之间反复权衡”。他指出，当前金融环境趋于收紧，而即将公布的GDP与就业数据可能不如预期。
米宁补充道：“如果这些情况成真，且通胀走势符合货币政策委员会的预测——即9月达到峰值后逐步回落，那么我们倾向于认为，这可能会促使贝利偏向鸽派立场。”
道明证券全球宏观策略主管詹姆斯·罗西特也是少数认为“市场低估了降息概率”的经济学家之一。他表示：“货币政策委员会内部确实有成员支持‘按季度降息’的路径，而后续走势在很大程度上取决于数据是否出现意外。”
彭博经济研究推出的“英国央行言论指数”（BOESPEAK Index）是一款通过自动化模型追踪MPC成员言论中利率倾向的工具。该指数在今年夏季捕捉到鸽派倾向后，近几周已转为偏鹰，但贝利的发言仍被归类为“鸽派倾向”。
下月的央行会议时间点也增加了决策复杂性：该会议将在9月通胀数据公布两周后召开（预计通胀率将升至4%），且紧接在预算案发布前夕。
这意味着11月至12月的两次会议之间将提供两轮通胀与就业数据，对货币政策走向具有重要影响。
此外，英国央行还将密切关注预算案动向。今年4月，里夫斯因薪资税上调被指责推高通胀；市场普遍预期此次预算案将包含新一轮加税措施，其影响可能是双面的：既可能加剧通胀压力，也可能抑制经济增长。
野村证券英国首席经济学家乔治·巴克利表示：“对于一家以‘出人意料’著称的央行来说，目前市场对降息的定价明显偏低。”
他进一步指出：“最终的政策路径将取决于预算案中财政紧缩措施的实施节奏——是集中在短期内，还是分摊至未来几年。若选择前者，英国央行在GDP预测中将纳入这一因素，从而对通胀产生抑制作用。”
彭博社对34位经济学家的调查显示，共识预期认为，2025年第四季度英国利率将维持在4%不变。调查结果还显示，大多数预测者认为首次降息将在2026年启动，并预计将以季度节奏逐步推进，最终将基准利率稳定在3.25%。
英镑/美元技术走势分析
（GBPUSD）价格在最近交易中出现小幅反弹，部分收复此前跌幅，但由于价格仍位于EMA50下方，整体仍面临下行压力，这强化了短期看跌趋势的主导地位，尤其是在价格贴近支撑趋势线运行时。
同时，相对强弱指标（RSI）已进入超买区域，与价格走势形成背离，表明当前反弹动能正在减弱，价格后续可能再度下行。
