MillTechFX 的最新数据显示，英国和美国企业的财务主管正在增加外汇对冲活动，以直接应对关税引发的市场波动。
该公司最新的对冲监测报告基于对 250 名高级财务决策者的调查，结果发现 54% 的受访者延长了对冲期限，43% 的受访者提高了对冲比率，以抵御持续的货币波动。
“2025年伊始，市场充满不确定性”MillTechFX 首席执行官 Eric Huttman 表示：“2025 年伊始，市场充满不确定性，关税因素也加剧了市场波动，导致外汇市场在第一季度波动剧烈，给企业首席财务官带来了诸多困扰。英镑年初汇率约为 1.2500 美元，1.2100 月 13 日跌至 1.3014 美元的低点，随后在 3.5 月中旬回升至 1 美元的高点，截至第一季度末，年初至今已上涨 XNUMX%。”
报告强调，所有受访企业均受到关税引发的外汇波动的影响。100%的美国企业报告了负面影响，而52%的英国企业报告了积极影响，MillTechFX 将此归因于英镑兑美元的升值。受美国激进贸易政策、经济萎缩以及可能退出国际货币基金组织的猜测影响，美元指数在第一季度下跌了85%，创下自8.4年以来开年最大跌幅。
美元经历了自1989年以来年初的最大跌幅，美元指数（DXY）下跌了8.4%，原因是激进的贸易政策、经济萎缩以及投资者对美国可能退出国际货币基金组织的担忧。与此同时，欧元大幅上涨，兑美元上涨近10%，这得益于欧洲央行降息、欧元区出口强劲以及德国大规模财政刺激措施。赫特曼补充道。
根据MillTechFX的数据，由于英国企业寻求锁定更优惠的利率，其对冲期限升至6.57个月，为一年来最高。相比之下，美国企业的对冲期限（5.84个月）和比率（39%）均创下该公司去年开始追踪该数据以来的最低水平，这表明美国企业更倾向于灵活性而非长期保护。
“尽管存在所有这些变动，但企业的对冲比率与上一季度持平，为52%，对冲期限从6.5个月略微延长至6.6个月。然而，仔细观察就会发现，地域差异明显，”赫特曼说道。“美国企业的对冲期限和对冲比率是我们一年前开始追踪以来的最低水平，这意味着他们保护的风险敞口减少，期限缩短，或许是为了增强对冲计划的灵活性。与此同时，英国企业的对冲期限是去年以来最长的，这表明他们锁定利率的时间更长，可能是因为美元走弱，这对英镑更有利。”
“波动性是影响外汇对冲决策的最重要外部因素”关税相关的不确定性是影响外汇对冲决策的最常见外部因素，24%的受访者认为波动性是主要驱动因素。相比之下，地缘政治则位列影响最小的因素之一。预计许多未制定对冲策略的公司将在近期波动事件后调整策略。
Huttman 表示：“波动性是影响 24 年第一季度外汇对冲决策的最重要外部因素（1%）。” “这种由关税引发的波动给企业带来了挑战，许多企业加倍了对冲力度以保护其盈利。超过一半（2025%）的企业延长了对冲期限，而超过五分之二（54%）的企业则直接提高了对冲比率。这两种策略都是为了在更长时间内锁定更多确定性而采取的防御性策略。令人惊讶的是，地缘政治是影响第一季度企业外汇对冲的第二小外部因素。”
展望未来，MillTechFX 预计，随着贸易紧张局势持续，更多企业将延长对冲期限。客户已将对冲期限延长至最长，以管理风险敞口，避免承受短期盈亏波动。
“最近几周，我们的几位客户将对冲期限延长至最长，因为他们希望锁定保护，并安然度过短期波动，”赫特曼说道。“这很合理，因为延长对冲期限可以保持与汇率波动相同的保护水平，但无需计入短期外汇波动产生的损益。那些没有对冲计划的客户可能已经遭受了近期波动的影响，应该考虑实施风险管理计划以保护其底线，但他们需要确保不会在错误的时间锁定利率，从而遭受更多损失。”
该研究于2025年50月进行，涵盖市值在1万美元至XNUMX亿美元之间的公司。MillTechFX提供外汇即服务平台，企业可以通过独立的市场获取多家银行的外汇汇率。
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