【白银期货行情表现】
5月13日，沪银主力暂报8181元/克，跌幅达0.02%，今日沪银主力开盘价8130元/克，截至目前最高8185元/克，最低8103元/克。
【宏观消息】
美国总统特朗普签署行政命令，要求制药商降低美国药品价格，与其他国家的药品价格保持一致。特朗普表示，如果美国的价格与其他国家不一致，政府将对企业征收关税，并表示他正在寻求59%至90%的降价幅度。命令还指示政府考虑推动直接面向消费者的采购计划，以其他国家的价格销售药品。不过，分析师和法律专家认为该行政命令很难实施。
美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。
美联储的利率政策和关税政策可能是短期扰动因素，预计今年的利率政策会更加谨慎，关税政策的演变主导着市场避险情绪变化。根据美国最新数据，非农数据显示劳动力市场较为强劲，非农就业人口超过市场预期，失业率稳定在至4.2%；最新PCE数据显示通胀数据放缓，核心同比上涨2.6%，与市场预期一致，PCE同比上涨2.3%，小幅高于市场预期，说明通胀回落持续。
美联储理事库格勒表示，特朗普政府的关税政策可能会推高通胀，拖累经济增长，即使在降低关税后。贸易局势变化令美联储难以预测未来的经济增长和通胀走势。她认为美国的就业状况“基本稳定”，并表示通胀回落进展自去年夏天以来已经放缓。
【机构观点】
广发期货：中美贸易谈判释放积极信号 金银价格同步走弱
中美贸易谈判释放积极信号，全球市场风险偏好显著回升。受此影响，风险资产价格普遍上扬，国际金价则承压下行，创近一个月新低，金银价格同步走弱。
据最新发布的中美经贸联合声明显示，美方已对部分中国商品加征关税政策进行调整，同时配套推出税改方案及行政令等多重政策组合。值得关注的是，美联储近期表态强化了市场对美国经济韧性的预期，叠加贸易局势缓和带来的避险需求降温，共同构成贵金属短期压力。
尽管当前黄金和白银中期看涨逻辑尚未根本扭转——包括央行购金持续、去美元化趋势以及地缘扰动等因素仍存支撑，但短期需警惕双重利空压制：一方面美国经济"软着陆"预期升温削弱避险溢价，另一方面贸易谈判进展导致风险情绪修复。
