原油市场走弱打破震荡格局,积极布局四季度等待市场砸出黄金坑

 2021-01-12 14:29:24 指股网 金银汇

本周原油价格彻底摆脱了无趣的振荡行情,急速下跌也让悲观预期迅速扩散。从市场情况上来看,原油价格大幅下行并非市场出现了驱动性非常强的逻辑,也并非基本面大幅恶化,而是此前三个月中不断累积的调整预期和宏观风险释放所致。

本周原油价格彻底摆脱了无趣的振荡行情,急速下跌也让悲观预期迅速扩散。从市场情况上来看,原油价格大幅下行并非市场出现了驱动性非常强的逻辑,也并非基本面大幅恶化,而是此前三个月中不断累积的调整预期和宏观风险释放所致。

总结来看,自6月以来的盘整行情中,市场并没有给出充分的调整,低波动率的震荡使得市场累积了较大的风险。其次,美股的高位下跌给宏观市场带来了更多的不确定性,目前美股能否稳住主要看美国的新一轮经济刺激计划何时能够落地,以及特朗普维护股市的决心。最后,供给端和需求端都出现了一定的松动迹象,这也给了基本面蒙上了一层阴影,再叠加上沙特下调销售官价,更加确认了这种悲观情绪的存在。

原油 原油图片来源网络

但我们始终认为,原油价格短期的下行实则是为四季度的原油价格上行奠定基础,在45美元附近,油价若要大幅上行,必须有需求端的强力配合才可以,短期的下行抑制了潜在的供给增长,同时也促进了部分的需求释放,对于未来而言并非是一件坏事。

从三大原油市场来看,SC市场是最弱的市场,这与中国周边大量的浮罐库存和超高的原油仓单有着很大的关系,目前SC市场仍然被严重低估,据称已经有韩国的企业开始接中国的SC仓单,布伦特和WTI强弱基本一致。

原油

原油图片来源网络

随着时间越来越接近915日,美国针对华为的禁令也将会生效,台积电等企业能否继续为华为代工将直接决定中美之间短期的关系的走向,中美关系继续走差还是美国开出条件暂时回暖都是宏观市场关注的重点,因此宏观市场的风向标仍然比较重要。

因此,对于风险承受能力相对偏弱的投资者,我们仍然需要耐心等待底部信号的出现,对于有锁价需求的投资者或者抗风险能力较强并且打算长期持有的投资者,原油市场仍然具有重要的战略投资意义。在选择标的上,由于短期的SC仓单量非常大,因此近月合约会维持相对偏弱的状态,我们可以积极布局远月合约或者选择沥青等基本面相对较好的品种去进行四季度的战略布局。

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