“3月以来，感觉每天都在见证新的金融市场历史纪录。”一家华尔街对冲基金经理张刚（化名）向记者感慨说。
然而，他并未对此感到庆幸——随着新冠肺炎疫情全球持续扩散导致金融市场投资恐慌情绪大增，过去两周美股跌幅超过20%，且经历了三次下跌熔断。
这令他的工作变得相对简单，一是见到美股期货开盘前大跌，赶紧加仓标普500指数期货空头头寸对冲持仓风险，二是盘中持续减持美股头寸避险，三是四处寻找关系不错的经纪商与投资银行，给予资金拆借支持以填补杠杆交易保证金缺口。
空头头寸图片来源网络
“即便前些天美股反弹，我们仍然选择逢高减持，根本不敢抄底。”他告诉记者。究其原因，是华尔街越来越多投资机构担心新冠肺炎疫情扩散正导致欧美国家经济活动大面积“停滞”，绝大多数上市公司估值跌不见底；此外投行与经纪商骤然收紧交易保证金门槛，令越来越多对冲基金面临美股大跌与强制平仓的恶性循环。
记者多方了解到，尽管近日美联储接连启动大幅降息，7000亿美元QE计划与提供5000亿美元隔夜回购市场资金流动性等措施，依然难以扭转对冲基金持续看跌美股的态度。
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“事实上，美联储释放的流动性大多停留在银行层面，流向金融市场的资金并不多，无法改变当前金融机构美元头寸紧张的状况。”BK Asset Management策略分析师Boris Schlossberg向记者直言。这令华尔街投资机构抛售美股潮依然一浪高过一浪。比如当苹果宣布关闭除大中华地区之外其他国家门店后，对冲基金进一步押注苹果公司股票下跌，令苹果公司未平仓空头头寸的市值一举突破130亿美元，成为美股被沽空市值最大的上市公司。
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值得注意的是，随着近期美股大跌，不少策略对冲基金业绩开始两极分化。Boris Schlossberg透露，2月下旬以来，一直押注美股回调的对冲基金已实现逾12%的回报，但与此同时，此前重仓追高科技股的股票多头型对冲基金遭遇业绩滑铁卢——除了净值跌幅超过15%，他们还面临杠杆投资组合被强制平仓触发净值继续大跌的风波。
“事实上，我们当前的操作策略，已经与2008年次贷危机爆发期间相差无几，但考虑到这次疫情扩散所引发的危机严重度可能超过次贷危机，我们的现金比例还打算再增加10个百分点。”他坦言。
