资本成本包括两个部分，一个是筹资活动导致的公司资本成本，一个是投资活动导致投资项目的资本成本。影响资本成本的因素有几个方面：外部利率变化，市场利率的提高，会导致公司债务成本上升，同时普通股和优先股的成本也会随之上升。外部市场风险溢价，这方面主要是会影响股权成本。政府政策税率，直接影响税后债务成本。还有就是公司内部的基本结构，股利留存政策和投资政策。
债务成本图片来源网络
对待债务成本需要注意的是债务成本是未来成本，成本的估计是为了企业以后如何筹资投资运营提供参考，以往的历史成本已经是公司支付出去无法改变的沉没成本没有继续考量计算的必要。此外债务成本既有承诺收益也有期望收益，债权人自然希望债务人能够按照合同承诺的回报进行回报，但是也有一定的风险意识，就债务人可能出现的违约风险毫不意外。此外因为要计算债务资本成本为了以后资本提供依据，所以短期的债务资本成本不再考量的范围之内。
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因为债务资本成本的抵税效应，债务资本成本分为税前和税后。一般我们计算的是税前成本，必要时要折算成税后资本成本，直接用税前资本成本乘以（1-所得税税率）即可。
计算税前债务资本成本的四种方法分别是到期收益率法、可比公司法、风险调整法和财务比率法。
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其实就是两种思路，一种思路是进行折现，将利息和本金折现为当前的市价。债务资本成本就是折现率。另一种思路就是简单的定义相加，通过税前债务成本=政府债券的市场回报率+公司信用风险补偿率 。
