七大机构美元欧元英镑瑞郎人民币汇率走势分析（2020/11/25）

  三菱日联银行：对市场上普遍看空美元的看法存疑

  三菱日联银行表示，美元指数再次测试但未能跌破自7月底以来一直交投的92.00-94.00区间底部，美国经济的表现似乎好于欧洲，因此对市场上普遍的看空美元的情绪提出了质疑；国际货币市场(IMM)的最新报告显示，由于预期美元将进一步走软，杠杆基金继续持有美元空头头寸，尽管美国大选结果有利，疫苗方面的消息也不错，但近几周来美元兑其它主要货币的汇率难以重获下行势头。

  周一引发美元轧空的主要原因是美国采购经理人指数(PMI)数据强于预期，这些调查显示在进入年底前，美国经济的表现似乎好于欧洲，新一轮新冠病毒的封锁措施并没有阻止美国商业信心在11月继续改善；欧洲发布的PMI调查报告描绘了一幅更为悲观的图景，冬季重新出台的活动限制措施对企业信心的负面影响更为明显，欧洲央行将希望其在12月的下次会议上放松货币政策的计划，将至少有助于抑制欧元的强势，并防止欧元兑美元突破目前1.16-1.20的交投区间。

  德商银行：英镑兑美元后市料在1.3422处遭遇强阻力

  德国商业银行分析师指出，英镑兑美元之后的进一步反弹，将可能在1.3422水平处撞上自2007年见得历史大顶以来持续13年的下行趋势轨线阻力，这与之后基本面事件叠加后，恐遏制英镑的上行势头，并推动其转而向下回踩至55日均线切入位1.3004。

  分析师指出，虽然英国脱欧谈判达成决议会给英镑带来短线利多，但这很快就会被市场消化，之后市场目光就会重新聚焦于英国央行的宽松政策前景，这将推动英镑汇价再度下行，尤其是在当美国政局最终尘埃落定令美元指数起死回生之后，包括英镑在内的欧系非美货币将承受更大压力。

  在最乐观的基调下，英镑兑美元后市有望上摸2019年底英国大选之后录得的高位1.3514，但是之后进一步的上行空间仍然缺乏，因欧洲经济基本面仍然弱于北美，令美元中长期仍将维持上升基调。

  三菱东京日联集团：因风险偏好持续 瑞郎将走弱

  三菱东京日联集团的经济学家认为，风险偏好可能会持续，随后预计瑞郎将表现不佳，而挪威克朗、加元、英镑和欧元可能在未来几天因不同原因赶上。

  NOK、加元(与石油相关)和英镑(英国脱欧)是今年迄今表现最差的三种G10货币，但鉴于我们看涨油价的观点，以及英国与欧盟在未来几天达成贸易协议的可能性，我们认为这些表现不佳的货币有追赶的余地。

  瑞郎是表现第二好的货币，如果这种风险偏好水平持续下去，可能会进一步表现不佳。

  德国商业银行：美元/离岸人民币有望触及2016年和2017年的低点6.4437/17

  德国商业银行(Commerzbank)资深FICC技术分析师Axel Rudolph报告称，尽管上周横向交易，但美元/离岸人民币的跌势仍在继续，美元/离岸人民币仍瞄准2016年和2017年低点以及78.6%的费波纳奇回档位6.4437/17。

  美元/离岸人民币正跌向2016年和2017年的低点，以及78.6%的费波纳奇回调位6.4437/17。在那里，至少短期内会稳定下来。进一步下跌的是2018年5月的高点6.4323，以及2018年2月和5月初的高点6.3835/6.3774。

  在10月低点和11月12日高位6.6274/6.6349以及11月9日高位6.6495之间有一个小阻力。进一步阻力位在10月9日低点6.6787，以及55日均线和5月至11月下行趋势线6.6979/6.7196之间。

  只要美元/离岸人民币汇率仍低于11月高点6.7746，我们将保持中期看跌前景。

  东京三菱日联：宜相对瑞郎做多加元与挪威克郎

  欧元兑瑞郎在周三日内触及9月1日以来的将近3个月高位1.0871，对此，东京三菱日联银行的分析师指出，近期全球经济风险持续回暖，对避险货币瑞郎而言是一重打压，虽然近期美元指数同样承压的格局令美元兑瑞郎汇价始终处于横盘走势当中，但瑞郎相对欧元的走势已经凸显了其弱势，相对商品系货币就更是如此。

  该行因而建议，在全球疫苗研发捷报频传，经济前景进一步转好，风险情绪大幅回暖的当下，应该考虑相对瑞郎进一步做空高风险商品货币，尤其是与油价挂钩的加元与挪威克郎。不过，欧元与英镑的走势则在后市仍存变数，一旦欧元区经济数据恶化，欧元兑瑞郎汇价仍有回调空间。

  三菱东京日联银行：冒险情绪升温或致瑞郎表现不佳

  三菱东京日联银行认为，冒险情绪可能持续升温，随后瑞郎将表现不佳，而挪威克朗、加元和英镑是今年迄今表现最差的三种G10货币，但鉴于看涨油价的观点，以及英国与欧盟在未来几天达成贸易协议的可能性，这些表现不佳的货币有追赶的余地。

  瑞郎是表现第二好的货币，如果冒险情绪持续升温，可能进一步表现不佳；欧元兑美元与所有其他G10货币的相关性在最近几周有所减弱，暗示欧元也可能反弹，新冠疫情对欧元区的具体影响，以及欧元区第四季度可能出现的增长萎缩，可能发挥作用。

  西太平洋银行：未来几周欧元兑美元仍有反弹空间

  西太平洋银行表示，欧元区新冠疫情未对欧元兑美元或欧元加权贸易指数造成实质性影响，欧元兑美元在10月底及11月初曾迅速跌至近三个月低点1.16，在拉平疫情爆发曲线方面，欧元区取得的进展要比美国大得多，这一进展在未来几周将增长势头拉回有利于欧元的位置。

  欧元区及美国每百万新增病例的一个月变化在11月达到峰值，超过300例，但自此以来，欧元区新增病例数量的增长已大幅放缓，而美国的新增病例数量没有出现任何实质性的放缓，虽然最近美国和欧元区爆发的疫情规模相似，但流动性在欧元区受到的打击要大得多，不过预计欧元区更成功地遏制疫情措施将带来更有意义的流动性反弹，在这种情况下，越来越多的美国县和州重新实施宵禁和关闭，因此美国的交通在未来几周可能会受到进一步打击；虽然欧元兑美元已回升至区间高位，但未来几周仍有反弹空间，前提是流动性和活动的恢复与成功控制最新疫情的进展一致。