有机硅
本周浙江中天12万吨/年装置着火，同时有消息披露迈图拟关闭美国沃特福德22万吨/年有机硅单体装置，有机硅产品价格继续大幅上涨1000-1500元/吨，自8月底以来价格涨幅约8000元/吨，涨幅接近50%，目前DMC行业平均毛利超过6500元/吨。
一方面海外受到疫情影响，美国道康宁、法国埃肯等有机硅中间体厂家降负运行，部分硅胶企业停产，高温胶企业开工处于低位，因此高温胶的海外需求扣圣诞备库需求部分转入国内，目前国内高温胶企业订单饱满，拉动对DMC需求；另一方面硅油可应用于纺织助剂及公共卫生医疗等领域，印度、巴基斯坦东南亚等国家因疫情失控导致欧美纺织服装订单回流国内，拉动硅油需求。目前国内有机硅上游厂家库存低位，DMC主流价格上涨至24000-24500元/吨。
下游方面多数企业已封盘，生胶价格上涨至24000-24500元/吨左右，107胶价格上涨至23000-23500元/吨，华东国产硅油主流价上涨至24000-25000元/吨左右。原材料方面，421#金属硅价格稳定在13500-14000元/吨左右，华东甲醇价格大幅上涨200元/吨至1900元/吨。开工率方面，本周开工率在83%左右，与上周下降5个百分点，浙江中天12万吨/年装置复产时着火。
短期来看，2020年6月兴发集团16万吨单体技改项目完成扩建，新安股份10月完成16万吨单体产能扩充，合盛硅业石河子基地预计明年一季度末有望投产，因此近期产能释放速率放缓，但目前厂家开工率较高，供应量相对充裕，海外疫情可能对出口和海外需求造成一定影响，我们判断近期有机硅中间体价格有望突破3万元/吨。
MDI
本周国内聚合MDI价格出现小幅滑落，目前华东地区万华PM200价格约22500-23200元/吨，较上周价格滑落500元/吨，华东地区纯MDI价格约29000-30000元/吨，较上周下降约2000元/吨，原材料方面，纯苯价格上涨至约3900元/吨，苯胺价格约至6700元/吨左右，卓创资讯计算目前行业聚合MDI精馏装置毛利回落至约13000元/吨。近期国内外不可抗力及检修或引起全球聚合MDI市场供应紧张，由于飓风的影响及氯气、一氧化碳的原材料的供应问题，美国陶氏(34万吨)、科思创(33万吨)及亨斯迈(50万吨)的装置均出现不可抗力，同时日本东曹7万吨装置也处于停车状态，而目前亚太地区的韩国锦湖三井40万吨装置、上海亨斯迈24万吨装置、上海科思创60万吨装置和韩国巴斯夫25万吨装置也开始密集检修工作，如果万华宁波120万吨及重庆巴斯夫40万吨装置也将于11-12月检修的话，那么全球MDI供给将进入严重短缺的状态，同时需求方面，下游冰箱、冰柜、板材、保温材料等产销数据良好，国内MDI库存水平持续下降，4月份以来国内聚合MDI出口量持续环比增长，我们判断10月份聚合MDI出口将继续大幅增加，万华化学11月份聚合MDI挂牌价环比上调5400元/吨，纯MDI挂牌价环比上调8200元/吨，同时卓创资讯消息国内某供应商因气体装置问题影响整体开工负荷，影响近期市场供应，未来产品价格仍然处于上涨周期，公司目前MDI产能分别达到210万吨，未来国内烟台、宁波和福建三个基地仍将有合计约120万吨产能投放，将进一步提升公司全球MDI行业龙头的地位。
己二酸-PA66
受下游PU浆料、鞋底原液、PA66需求复苏影响，及原材料纯苯的成本支撑，10月中下旬以来，己二酸价格大幅上涨，目前华东地区己二酸市场价格上涨至7900-8300元/吨，一个月以来上涨幅度接近30%，卓创资讯测算目前环己烯工艺毛利约1500元/吨，本周国内开工率约53%，较上周基本持平，江苏海力30万吨装置仍未重启，山东海力22万吨装置近期存在重启计划，近期己二酸下游行业仍然保持较高开工率，且原材料纯苯价格也保持较强的成本支撑，我们认为短期己二酸价格仍存上行空间。同时本周PA66价格大幅上涨，华东地区神马EPR27市场主流价格约28500-29000元/吨，较上周四价格上周约10%，主要还是受益于下游工程切片、尼龙工业丝的需求拉动及原材料端的成本支撑，
橡胶产业链
10月中旬以来以天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶及丁二烯等为代表的橡胶产业链价格继续大幅上涨：10月份以来，国内丁苯橡胶/顺丁橡胶出厂价格已累计上调5次，累计上调幅度在1500-1800元/吨不等；11月以来，丁苯橡胶/顺丁橡胶价格小幅回落后攀升，本周丁苯橡胶市场价格小幅上涨200-300元，顺丁橡胶山东市场价较上周同期升高350元。目前两种产品的供应较为充足，而原材料天然橡胶、丁二烯等产品的大幅上涨及轮胎行业的较高开工率是整个橡胶产业链价格上涨的主要原因。其中丁二烯目前江苏市场价格达到10000-10200元/吨，环比上调55%以上，新增产能的不及预期，及下游一次性手套用丁腈胶乳和ABS行业的高开工率是丁二烯价格大幅上涨的主要原因。而天然橡胶受到近期东南亚拉尼娜气候、疫情因素导致的减产预期影响，前期现货价格也大幅上涨突破16500元/吨，目前市场价约13450-13750元/吨，较去年同期价格上涨超过20%，天然橡胶生产国协会数据显示，1-9月天然橡胶总产量累计779.7万吨，累计同比下滑7.3％，天胶的价格也引起了整个橡胶产业链价格的共振。而国内汽车行业的回暖及轮胎出口数据的提升，也直接拉动了上游橡胶及原材料的需求，未来橡胶产业链、炭黑、轮胎等产品价格仍然存在上涨预期。
氨纶
本周氨纶价格继续保持高位震荡，纯MDI价格小幅回落，价差有所扩大。目前40D价格在37000-39000元/吨，30D价格在42500-45000元/吨，20D价格在44000-47000元/吨。原材料端来看，华东地区较上周下降约2000元/吨，目前纯MDI价格约29000-30000元/吨，近期国内外不可抗力及检修或引起全球聚合MDI市场供应紧张；PTMEG价格受原料BDO价格上涨及氨纶需求拉动，价格处于高位，本周氨纶用PTMEG价格在16000-16500元/吨左右，成本端给与支撑。需求端来看，主流棉包、经编开工率均在7-8成。氨纶目前行业开工率在8-9成左右，大厂开工率多在9-10成，行业平均库存继续下降至20天以内。我们认为在原材料价格支撑及终端需求回暖的背景下，氨纶价格仍有望继续上涨。
涤纶长丝
涤纶长丝原材料：本周受疫苗消息影响，原油价格一度大幅上涨，但PTA现货市场买气不旺，周均价3105元/吨，环比下降1.1%，CFR中国均价收于407美元/吨，环比下降0.7%。本周PTA开工率86.1%，暂无新装置重启或检修。考虑OPEC整体产量出现增加，油价上涨阻力大，PTA价格将继续高位震荡行情。本周乙二醇华东地区价格在3635-3760元/吨，周均价3701元/吨，环比下降1.3%；华南地区价格在3700-3900元/吨，周均价在3795元/吨，环比下降2.1%。本周开工负荷率在63.8%，较上周下降0.9%，中科、中化、沃能、龙宇装置运行稳定计入基数，另有永城、龙宇降负荷运行。库存方面，华东MEG库存108.4万吨，较上周增加2.2万吨。总体来看，供需层面未现大幅调整，预计后期仍将跟随油价维持震荡运行。本周内受原油波动影响，涤纶长丝价格出现一定波动，整体均价微降：目前POY价格在5200-5550元/吨，DTY价格在6700-7100元/吨，FDY价格在5300-5450元/吨。本周涤纶长丝厂家开工率约84.2%，较上周上升0.2%，周内无新装置投产，在产企业小幅提升负荷。本周涤纶长丝平均产销在89.2%，较上周大幅提升30.1%，周内受疫苗消息影响原油暴涨，下游投机备货，单日产销率最高达到700%，但随后行情转稳；下游织造工厂冬季订单临近尾声但春季订单尚未集中下达，江浙织机综合开工负荷在91.0%，较上周小幅下滑2.3%。长丝库存有所下滑，POY及FDY主流库存10-18天，DTY主流库存21-25天。总体来看，原油价格将回归基本面逻辑，本周内投机备货将消化至12月中到下旬，预计下周涤纶长丝价格持稳整理为主。
炭黑
本周华北地区N330炭黑主流价格上涨至6200-6600元/吨，较上周均价小幅上涨50元/吨，卓创资讯测算目前行业毛利约800元/吨，6月初以来国内炭黑价格上涨超过50%。全国炭黑总产能795万吨左右，本周行业平均开工率65%左右，较上周基本保持平稳，下游全钢胎山东地区开工率在75%左右，较去年同期上涨约8个百分点，国内半钢胎企业开工率在71%左右，较去年同期上涨4个百分点，同时海关数据显示，9月份中国轮胎出口量，保持同环比双增长，外贸出口形势向好。受山西去焦化企业产能影响，原料煤焦油价格保持强势，10月以来主产区煤焦油累计调涨250-350元/吨左右，目前山西、河北地区煤焦油价格约2700-2800元/吨，未来北方地区进入取暖季后，将对煤焦油-炭黑行业开工率有所影响，在下游轮胎行业较高开工率的背景下，产品价格有望继续上涨。
碳酸二甲酯
在原材料环氧丙烷（PO）涨价推动下，本周国内DMC价格大幅反弹1000元/吨，山东地区市场出厂价在10000-10300元/吨左右，华东、华南地区主流送到价在10300-10500元/吨，电池级DMC报价在15000元/吨。原材料PO价格本周上涨1000元/吨至15500元/吨左右，主要由于美国计划10月底开始对东南亚床垫反倾销，近期软泡聚醚出口需求大增带动PO价格上涨。目前行业有效产能约60万吨/年，供给端中科惠安、浙石化装置低负荷运行，其余装置均正常开车。DMC需求主要集中在电解液溶剂与聚碳酸酯（PC）；电解液需求进入旺季，动力电解液需求恢复提升碳酸甲乙酯出货，拉动DMC需求；聚碳酸酯方面，目前需求及订单良好，利华益每周招标采购，濮阳盛通聚源刚需采购，甘宁新材料及中蓝国塑新材料目前停车。短期来看，目前厂家库存均处于低位，在成本端支撑下，DMC价格有望继续上涨，电池级DMC供给持续紧张。
油脂化工
受10月份MPOB利好数据及豆油价格上涨带动影响，本周国内棕榈油期现货价格继续小幅上涨，目前华南地区价格约6800元/吨，棕榈油2101合约上涨至约6700元/吨左右，CFR中国24度棕榈油价格约875-880美元/吨。据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油产量环比减7.8%至172.4万吨（去年同期180），出口环比增3.8%至167.4万吨（去年同期164）；库存环比减8.8%至157.3万吨（去年同期235），库存水平继续降至三年以来最低水平，同时未来棕榈油将进入季节性减产周期，将继续推动棕榈油价格上行。USDA公布的2020/2021年度全球植物油库存消费比为10%，为连续第三个年度下降，三大油脂结转库存共同下滑，棕榈油库存减少了65万吨。在原材料支撑下，国内硬脂酸价格在上涨至7750元/吨，行业平均毛利约300元/吨，阴离子表活价格本周上涨至6300-6400元/吨左右，行业毛利约800元/吨，近期均呈现上涨趋势。我们认为海外主要生产国印尼和马来西亚均宣布将继续各自的生物柴油项目，加之国内消费逐渐恢复下对油脂需求边际好转，棕榈油及下游产品价格有望持续反弹。
钛白粉
受出口需求拉动及原材料钛矿成本大幅上涨，钛白粉价格普涨500-1000元/吨。目前国内金红石型报价在15000-16300元/吨，锐钛型报价在12000-13200元/吨，氯化法钛白粉主流报价在17000-19000元/吨。原材料钛矿继续上涨，46,10矿不含税报价在1900-2000元/吨，较7月底已上涨约600元/吨，47,20矿报1850-1900元/吨左右；四氯化钛报价在6300-7100元/吨；海绵钛0级报价在5.2-6.5万元/吨。受疫情影响海外钛白粉企业开工负荷降低，钛白粉出口持续良好，9月份出口11.2万吨，同比+33.5%，1-9月累计出口89万吨，同比+22.8%，目前钛白粉厂家的订单尤其是海外订单良好，库存均处于低位，贸易商及下游积极拿货，交投氛围持续改善，国内及进口钛矿供应持续紧张，钛矿价格有望稳中有升，成本端支撑钛白粉价格继续上涨。
农药
受到农药制剂企业开始冬储的影响，本周大部分除草价格和新烟碱类杀虫剂价格开始上涨。草甘膦目前原材料甘氨酸价格上涨，整体货源供应量不多，出口订单较为顺利，本周价格小幅上涨，均价2.46万元/吨，环比上扬0.41%。农药行业目前进入一个行业集中度提升的长期趋势，对于行业龙头企业，周期属性减弱，成长属性增强；草铵膦价格持续上涨，下游客户拿货逐步启动，国内新产能未见出货，市场流通货源不多，本周价格维持在16.5万元/吨。新烟碱类杀虫剂方面，目前个别生产企业暂不接单，市场挺价心态浓厚，部分报价上涨，本周吡虫啉价格9.7万元/吨，环比增长7.8%，啶虫脒价格10.2万元/吨，环比增长2%。
