【独家财报】中国：重新审视经济对策，全面支持家庭部门-指股网

【独家财报】中国：重新审视经济对策，全面支持家庭部门

2024-08-20 14:55:30PRC Broker官网PRC Broker

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2024-08-20 14:55:30

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■ 7月份中国主要经济指标表现喜忧参半，但仍显示出经济温和扩张的迹象
■ 三中全会以来，中国政府推出了以全面支持家庭部门为中心的经济对策

中国在上周15日公布了7月份的主要经济指标。零售销售额（同比增长2.7%）、服务业生产指数（同比上升4.8%）等消费相关指标的增长加快，而工业生产（同比增长5.1%）、固定资产投资（不含农村地区，自年初以来同比增长3.6%）的增长势头有所减缓。与上月相似，数据内容喜忧参半，但整体上经济仍在温和扩张。尽管消费相关指标的增长低于中国政府5%左右的增长目标，但零售销售额（环比增长0.35%）较上月有明显改善，表明家庭消费正在从6月的低迷中恢复。此外，7月15日至18日召开的中共中央委员会第二十届第三次全体会议（三中全会）通过了“中国式现代化”的方针，在这一方针指导下，高科技制造业的生产和投资继续大幅增加，而房地产开发投资（自年初以来同比减少10.2%）、基础设施投资（自年初以来同比增长4.9%）则受到抑制。在房地产相关指标方面，70个主要城市的住宅价格（根据路透社计算）中，新建住宅（同比下降5.0%）和二手住宅（同比下降8.2%）的下跌幅度均有所扩大，房地产价格调整仍在继续。另一方面，房地产销售（按建筑面积计算，自年初以来同比下降18.6%）的降幅已连续两个月缩小，地方政府于5月推出的购买住房库存和放宽住房贷款限制等政策支持，显示出房地产交易有见底的迹象。
7月30日，中国共产党中央政治局会议召开，会议决定将扩大财政支出和放宽货币政策，以促进低迷的消费为中心，推动国内需求。报道称，在8月初召开的被称为北戴河会议的非正式会议上，也确认了类似的方针。具体措施包括促进中低收入群体的消费、支持大学毕业生就业、推广保障性住房等。已经宣布的补贴增加措施，针对汽车、家电等高科技产品的换购。尽管耐用消费品的换购政策从长期来看只是提前消费，但短期内会创造需求，有助于扩大家庭消费。将家庭部门的综合支持作为促进国内需求的核心，与以往以支持企业部门为中心的经济对策有很大不同。中国政府对内需调整压力的危机感显现出来，这些压力源于房地产市场调整、劳动力需求低迷及劳动力供需不匹配、过剩资本库存和债务削减等复杂的结构性问题。然而，三中全会提出的“新质生产力”强化，实质上意味着增强尖端领域的供给能力。在需求低迷成为经济停滞的根本原因之际，如果不能为这些领域创造需求，未来可能导致新的过剩。

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