富士期货整理本钱端来看原油将是未来PTA反弹的独一动力

 2020-07-10 14:03:15 指股网 黄金交易商社

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图片来源香港富士官网

富士期货整理本钱端来看原油将是未来PTA反弹的独一动力,而PX端因为过剩依然严峻,价差将维持低位。从基本面来看:因为本钱端石脑油和PX仍较弱,PTA加工差短期利润较好,供给端开工率继承维持高位;聚酯库存逐步去库,库存压力逐步减轻支撑高开工,但是终端消费疲软导致终端织机开工依然不足;整体来看PTA累库格式仍将持续,产能出清节奏拉长,下半年仍将大幅累库,未来PTA基本面依然偏空,反弹动力只来源于本钱端原油,累库格式降持续制约反弹空间,未来以弱势震荡格式为主。

 图片来源香港富士官网

MEG——低开工不改累库格式,反弹空间有限从本钱端来看原油将是未来MEG反弹的独一动力,原油价格抬升有助于降低油制开工。从基本面来看:聚酯库存逐步去库,库存压力逐步减轻支撑高开工,但是终端消费疲软导致终端织机开工依然不足;供给端价格和开工将互相制约,价格反弹将促使开工快速回升,而进一步制约反弹空间;整体来看MEG累库格式仍将持续,产能出清节奏拉长,下半年仍将继承累库,未来MEG基本面依然偏空,反弹动力只来源于本钱端原油,高库存持续制约反弹空间,未来以弱势震荡格式为主。 

图片来源香港富士官网

操纵建议:PTA过剩局面难以改变,反弹依靠于原油,弱势区间震荡为主;MEG方面基本面偏空,价格和供给互相制约,弱势区间震荡为主;风险提示:海外疫情超预期;PTA开工和投产进度;MEG开工一、2020年上半年PTA和MEG走势回顾 PTA上半年受疫情影响主要体现在两方面,一个是本钱端原油暴跌,第二是终端需求崩塌导致供需过剩大幅加剧。

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