本周香港股市：港股三大指数震荡走低，恒指再度失守万八关口，恒科指则险守3700点。截止收盘，恒生指数跌0.94%或170.85点，报17941.78点，全日成交额1162.24亿港元；恒生国企指数跌0.73%，报6374.66点；恒生科技指数跌0.84%，报3707.62点。全周来看，恒指累跌2.31%，国指累跌2.08%，恒科指累跌1.72%。美国抗通胀最后一里路反复，减息时间点未明，支撑债息企于高位。港股流动性所驱动估值修复大致完成，进一步上行空间有限，后续须视乎内地政策力度及企业盈利改善进展，并关注7月三中全会。恒指短期支持参考17875点，若然失守，按比率0.618倍计，恒指将进一步下试17442点。
大型科技股普遍表现低迷，阿里巴巴跌2.28%，哔哩哔哩则逆势上扬；CRO概念股全天下挫，泰格医药早盘一度跌超10%；香港零售股、半导体股、电力股等多数下跌。另一边，券商并购市场预期升温，中资券商股午后放量拉升；商品房收储动作或加快，内房股今日集体走高；航运股、苹果概念股、影视股等普涨。
本周港式市场表现
一、中资券商股午后拉升
截至收盘，海通证券（06837）涨5.56%，报3.99港元；国泰君安（02611）涨4.5%，报8.12港元；中国银河（06881）涨3.37%，报4.3港元；中金公司（03908）涨2.51%，报9.39港元。券商并购市场预期升温。近日市场传言国泰君安与海通证券将合并，财联社记者以投资者身份致电海通证券，相关人士表示，公司目前没有相关的计划；国都证券此前公告，浙商证券在签署相关协议后，累计持有国都证券34.2546%股份，成为第一大股东；国联证券则公告称，公司、各中介机构及其他相关方正在积极推进购买民生证券股份的相关工作。国泰君安证券研报指出，围绕“培育一流投资银行和投资机构”新一轮并购重组有望启动，头部券商有较强并购重组预期。有望实现深度整合的券商能够取得更优合并效果。
二、内房股集体走高
截至收盘，世茂集团（00813）涨10.39%，报0.85港元；龙光集团（03380）涨6.35%，报0.67港元；旭辉控股（00884）涨0.63%，报0.375港元；雅居乐集团（03383）涨5.56%，报0.57港元。6月12日，央行在济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，部署保障性住房再贷款推进工作。全国200多个城市视频参会。据财联社报道，多地收储平台均表示，未来将加快商品房的收储动作，不仅限于国企，民营房企的房子也将被纳入收储范围。财通证券指出，收储陆续落地，一方面政策实质性推进有望提振市场信心，另一方面也有利于顺通换房链条，提高楼市活跃度。短期来看，预计更多城市将优化地产政策，主要聚焦于首付比例、房贷利率下限调整，有望对居民购房信心产生更大的提振效果，促进市场更快筑底修复。
三、手机产业链普涨
截至收盘，舜宇光学（02382）涨3.51%，报48.7港元；丘钛科技（01478）涨3.45%，报4.2港元；高伟电子（01415）涨2.53%，报22.3港元；瑞声科技（02018）涨1.13%，报31.2港元。国内外主要手机厂商纷纷投身AI手机浪潮。苹果近期发布了Apple Intelligence，集成了生成式人工智能的强大功能，可应用于苹果多款产品。华为、小米、OPPO、vivo等国内手机巨头此前也已提前布局，并不断获得新进展。东方证券认为，AI大模型在手机端的落地将成为趋势，为智能手机制造产业注入新动力，同时其应用的日常化和高频化对于手机硬件及零配件提出了更高要求，推动手机硬件迭代，手机零组件供应商有望从中受益。
四、航运股普遍上扬
截至收盘，中远海运港口（01199）涨4.72%，报5.55港元；中远海控（0）涨2.89%，报13.52港元；海丰国际（01308）涨2.22%，报20.7港元；中远海发（02866）涨0.93%，报1.08港元。马士基再度上调FAK报价。6月13日，马士基上调7月1日后FAK报价至5000/9000（前期FAK报价为3325/6500）。马士基此前表示，红海航运中断对全球运输链的影响比此前预期的要大，这反过头推高了运费。此外，红海危机迟迟未能缓解，全球运价近日持续高涨的背景下，全球航运业本周又面临一个新风险，美国东海岸与墨西哥湾沿岸港口的码头工人工会宣布取消与资方谈判，这意味着这些港口工人未来大规模罢工的风险上升。
五、CRO概念股全线下挫
截至收盘，泰格医药（03347）跌5.55%，报30.65港元；药明康德（02359）跌5.08%，报33.6元；康龙化成（03759）跌5.03%，报9.45港元；金斯瑞生物科技（01548）跌3.27%，报9.18港元。据财联社报道，记者从泰格医药证券部获悉，公司注意到股价异动，结合多位投资者的反映，公司认为，或是某专家发表了一些对于临床CRO的个人观点，在当前美《生物安全法案》不断发酵的情况下，结合市场情绪，引发了今日的股价下跌。目前，公司经营一切正常，没有应披露而未披露的重大事项；公司在美业务规模占比非常小，目前尚处于早期团队拓展阶段。今日，行业流传一份东财证券专家对于美国计划制裁CRO行业看法的截图，该专家以泰格医药为例，表示临床CRO业务因涉及到人体样本数据，会随着《生物安全法案》的推进被限制。
本周港股市场盘点
一、巨涛海洋石油服务（03303）复牌重挫，截至收盘，跌30.43%，报0.64港元
巨涛海洋石油服务公布，公司董事会关注到美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）将该公司一间全资附属公司蓬莱巨涛列入特别指定国民清单（SDN清单）。蓬莱巨涛主要从事海洋石油、天然气生产开发设施，港口机械，石油化工设备以及钢结构物的设计、制造、安装和维修；海事后勤服务以及码头和仓储服务等业务。
二、 零跑汽车（09863）逆势走高，截至收盘，涨8.87%，报29.45港元
零跑汽车5月交付量达18165台，同比增长50.6%。其中SUV车型C11、C10交付量达到11992台。此外，Stellantis CEO唐唯实日前表示，由于欧盟新近宣布对中国电动汽车加征关税，零跑汽车的部分生产将转至欧洲本地。
三、TCL电子（01070）创阶段新高，截至收盘，涨7.81%，报6.49港元
四年一度的欧洲杯即将于6月14日至7月14日在德国举办。TCL近日宣布成为德国、西班牙、意大利、波兰、斯洛伐克5支国家队的官方合作伙伴。此外，TCL近期还宣布成为2024年美洲杯官方合作伙伴。招商证券此前指，预期今年的体育赛事有望对全球电视需求量形成明显拉动。
四、云工场（02512）全天下挫。截至收盘，跌17.39%，报3.8港元
云工场股定价4.6港元，共发1.15亿股股份，每手1000股，所得款项净额约3.365亿港元。据悉，云工场科技是一家开发、运营、提供IDC解决方案和边缘计算AI的服务供应商。按2022年收益计，公司在行业排名第11，市场份额为0.6%。公司采用非自建数据中心模式为客户提供IDC解决方案服务。
五、沈南鹏减持美团背后：战略布局还是见好就收？
美团今日发布公告，确认知名投资人沈南鹏正式退任非执行董事一职。这位被誉为“投资教父”的大佬，以其独到的眼光和果敢的决策，一度成为中国互联网投资领域的风向标。据悉，沈南鹏与美团董事会的“分手”颇为平和。沈南鹏本人已确认，与董事会之间并无任何意见分歧，退任事宜也无需股东额外关注。这一消息的传出，无疑让市场对这个互联网巨头的未来走向充满了更多的好奇与猜测。根据公告，目前美团的执行董事由王兴（董事会主席兼首席执行官）和穆荣均担任，而独立非执行董事则包括欧高敦、冷雪松、沈向洋和杨敏德。这一新的人事布局，无疑将为美团带来新的活力和方向。
市场机构观点预测
一、天风宏观宋雪涛：通胀难放缓 联储难作为
天风证券发布研究报告称，美国经济正步入一个新常态，通胀拥有更多的上行风险（联储官员也表达了相似的看法）；在当前环境下降息就应是可选要素，而非必备要素。换言之，如果联储认为通胀难以下行，但经济增长依然在正确的轨道中，且加息不在考虑范围内的话，自然不必行动；这也是年内不降息的底层逻辑。美国5月CPI数据不及预期，总体CPI环比增长0.01%，核心CPI环比仅增长0.16%，为彭博一致预期0.3%的约一半水平。美国劳动力市场超预期走弱，美国失业率超预期上行，美国高利率维持更长时间。
二、中信证券：下半年重点关注端侧AI、出海增量、国产自立三大方向
中信证券发布研报称，全球电子产业经历长达2-3年的高库存、低需求、投资减、产能降的低迷期后，2023Q4新一轮景气周期的拐点显现，2024Q1景气度复苏趋势继续确立，各细分板块公司业绩总体在低基数下表现出高成长，其中利润端增长更优，财务与基本面表现持续改善，信心持续回归，部分高景气细分板块（如安卓链复苏、产品创新、AI算力高景气等）、国产替代逻辑公司业绩表现相对亮眼。展望2024年下半年，在复苏趋势确立+创新拐点到来的背景下，中信证券对行业未来2-3年持续高景气的发展非常有信心，认为行业未来三年是大上行周期，整体看好以端侧AI、出海增量、国产自立三大创新驱动的顺周期带动下的投资机会，建议投资人增强布局。
三、广发证券：颐海国际（01579）今年或迎反转机遇 首予“买入”评级
广发证券发布研究报告称，首次覆盖颐海国际（01579），给予“买入”评级，预计2024-2026年公司归母净利润为9.4/10.6/11.9亿元，同比+10.7%/+12.4%/+11.9%，参考可比公司估值及公司改革势能节奏，给予2024年18倍PE，对应合理价值为每股18港元。2022年以来关联方承压、速食需求疲软及中式复调掉队等多重因素叠加，颐海国际与天味食品的差距逐步拉开。考虑渠道基因和产品矩阵的差异，颐海受外部环境扰动更剧烈，但组织调整滞后及对市场反应钝化或为核心。该行认为今年在关联方增长、产品质价比、激励模式改革及多渠道补齐等下或迎反转机遇。
四、花旗：予微创医疗（00853）“买入”评级 目标价降至21港元
花旗发布研究报告称，根据微创医疗（00853）管理层的最新指引和近期销售趋势，该行微调每股盈利预测，料2024年每股盈利增长59.4%，料2025年每股盈利增长43%，以反映公司严格的成本控制趋势，目标价从25港元下调至21港元，以反映了心脏瓣膜业务估值的下调，予“买入”评级。
五、高盛：料第二季澳门*收入按季持平 重申首选银河娱乐（00027）
高盛发布研究报告称，假设典型的季节性因素，预计2024年第二季澳门*总收入（GGR）按季持平，其中银河娱乐（00027）和新濠博亚娱乐的份额将增加，而美高梅中国（02282）及永利澳门（01128）则有所下降，金沙中国（01928）和澳博控股（00880）则相对稳定，但认为银娱在5月初的低位反弹20%后，尚未完全反映潜在可持续的20%*收入市场份额。该行表示，在赌场方面，重申银娱是该行的首选股份，对金沙中国、澳博和MLCO则予“买入”评级，又指在企业日活动中接待了多间*企业，而大多数投资者问题集中在扩大港澳个人游（IVS）政策的潜在影响，打击非法货币兑换，减少免费食品或饮料供应、以及股息或资本回报政策等。该行继续认为，澳门股票在目前水平上具有良好的价值，并未把签证政策放宽和更理性竞争带来的潜在上涨空间反映价内。
