中国央行或将允许人民币进一步下跌?

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2024-06-11 12:00:23
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离岸人民币的一个关键指标的大幅下跌提振了一种预期,即货币管理当局可能允许人民币进一步下跌,以释放持续加剧的贬值压力,并在周边货币大幅贬值的情况下提振出口。衡量人民币基本面的1个月期和3个月期离岸人民币远期汇率最近跌至今年以来的最低水平,表明供应充足。在过去
  离岸人民币的一个关键指标的大幅下跌提振了一种预期,即货币管理当局可能允许人民币进一步下跌,以释放持续加剧的贬值压力,并在周边货币大幅贬值的情况下提振出口。

  衡量人民币基本面的1个月期和3个月期离岸人民币远期汇率最近跌至今年以来的最低水平,表明供应充足。在过去一年中,为了应对贬值压力,中国人民银行(PBoC)往往通过推高该利率来提振人民币。而在过去两个月内,随着美元的大幅走强,中国人民银行逐步下调人民币中间价(RMB midpoint)。

  对此,交易员表示,央行可能对人民币进一步贬值表现出更大的容忍度,这将提振出口;而包括支付股息、人民币购买港股的成交增加,以及国内居民转向香港的人民币存款增加等因素,实际上也增加了下行压力。

  允许人民币的每日参考汇率走软,目前仍接近其允许交易区间的边缘。随着资本外流的增加和贸易紧张局势升级的风险迫在眉睫,交易员们正在寻找线索,看看北京是否会对货币疲软表现出更大的容忍度,以提振其出口驱动型经济。

  汇丰控股(HSBC Holdings)的策略师保罗·马科尔表示:“中国人民银行可能不会收紧离岸人民币流动性,而是允许利率走低,以放松控制。我们已经将人民币兑美元的年底目标价下调至7.30。”

  华侨银行(OCBC Bank)的策略师弗朗西斯·张表示:“香港(HKG)上市公司的股息支付需求可能会产生一些溢出效应,从而压低利率。”

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