若欧洲央行鹰派降息 欧元/美元有多少上行空间?

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2024-06-05 18:00:54
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预计欧洲央行将于周四降息25个基点,这将是欧元区自2019年以来首次降息。目前,欧元区掉期市场定价的降息概率高达99%。当降息预期如此之高时,焦点就会转移到下一步会发生什么。在这次会议召开之前,人们重新调整了对欧洲央行未来的降息预期。最近几天,7月份连续降息的可能
  预计欧洲央行将于周四降息25个基点,这将是欧元区自2019年以来首次降息。目前,欧元区掉期市场定价的降息概率高达99%。当降息预期如此之高时,焦点就会转移到下一步会发生什么。

  在这次会议召开之前,人们重新调整了对欧洲央行未来的降息预期。最近几天,7月份连续降息的可能性降至仅12%,9月和12月降息的可能性也有所降低。目前9月份降息的可能性为62%,12月份降息的可能性为54%。尽管预计欧洲央行将在周四降息,但这可能被认为是一次鹰派降息,因为市场预计欧洲央行在未来降息时将谨慎行事。目前,欧洲央行今年的降息预期不到2.5次,低于最近几周的3次降息预期。

  欧洲央行还将在此次会议上发布最新的宏观经济预测,该行可能会上调今明两年的通胀预期。如果发生这种情况,那么我们可能会在未来几天看到市场进一步校准欧洲央行降息预期,将降息时间预期进一步推后。

  欧洲央行成员关于降息步伐的不同立场使得政策前景更加难以预测。行长拉加德能否在本周四的会议上找到一条适合所有成员国的道路,我们将拭目以待。总体而言,我们认为拉加德在未来降息方面需要更加谨慎。

  最近几周,欧元/美元在1.08美元和1.09美元之间窄幅波动,如果欧洲央行上调通胀预期,欧/美或测试1.09,目标看向1.10。由于墨西哥和印度出人意料的选举结果削弱了对全球风险资产的人气,本周市场一直弥漫着避险情绪。鹰派的欧洲央行可能会增加风险资产的下行压力。意大利股市可能会受到冲击,因利率上升可能会损害负债最重的成员国。此外,欧洲斯托克600指数中对利率敏感的行业,如房地产和消费类股票,也可能承压。

  总体而言,欧洲央行在本次会议上可能会转向更加鹰派的立场,降息可能只是一次性的。市场已经降低了对欧洲央行在今年剩余时间内降息的预期,但如果欧洲央行工作人员将通胀率预测调高,如果拉加德没有发出在2024年进行更多降息的信号,那么降息的预期可能会进一步降低。

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