美国第一季消费支出放缓经济持续降温，但通胀仍具粘性

•2月零售销售增长0.6%•核心零售销售持平，1月份数据上修•生产者价格上涨0.6%；同比跃升1.6%•上周初请失业金人数减少1,000人，降至209,000人美国2月零售销售的反弹幅度低于预期，表明在通胀上升和借贷成本高企的情况下，第一季度的消费支出放缓。不过，经济活动放缓的迹象不太可能促使美国联邦储备理事会(FED/美联储)在6月之前开始降息，因为周四的其他数据显示，上个月生产者价格的增幅高于预期。劳动力市场也仍然相当紧张。上周初请失业金的美国人有所减少，周度请领失业金数据的年度修正显示，下岗工人很快就找到了新工作，领取失业救济的时间也没有之前想象的那么长。“当美联储考虑进行一系列降息时，面对突然放缓的经济增长和突然加快的通胀，他们每次都会对通胀方面的新消息做出回应，”FHN Financial首席经济学家Chris Low表示，“毕竟，这已经不是过去几年中消费者第一次暂停消费几个月来喘口气了。”美国商务部统计局称，上个月零售销售增长0.6%。1月份的数据被下修，显示销售下降了1.1%，而不是之前报告的0.8%。12月份的销售额也被下修。接受路透访查的经济学家曾预测，2月零售销售将增长0.8%。2月零售销售同比增长了1.5%。2月份不包括汽车、汽油、建材和食品服务在内的零售销售持平。这一所谓的核心零售销售指标与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分最为接近。1月的核心零售销售经修正后显示下降了0.3%，而不是之前报告的0.4%。12月份的核心零售销售被下修。这一数据以及1月份企业库存意外持平的读数，促使亚特兰大联储将第一季度国内生产总值的环比增长年率预估从2.5%下调至2.3%。在消费者支出的推动下，去年第四季度经济增长3.2%。数据公布后，华尔街股市走低；美元兑一篮子货币上涨；美国公债价格下跌。劳动力市场紧张美国劳工部周四发布的另一份报告显示，在截至3月9日的一周里，初请失业金人数减少了1,000人，经季节性因素调整后为20.9万人。经济学家此前预测为21.8万人。在截至3月2日的一周内，续领失业金人数增加了1.7万人，达到181.1万人。政府修订了2019年至2023年的初请和续领失业金数据。政府还采用了新的模型对今年的初请和续领失业金数据进行季节性调整，并修订了2019年至2023年这两个系列数据的季节性因素。去年的续领失业金人数水平被大幅下修。1月和2月的数据也被下修，与同期就业岗位的强劲增长相一致。“续领失业金人数的修正数据与就业市场正在出现一些松动迹象但仍相对强劲的情况相一致，”牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家Nancy Vanden Houten说。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调了525个基点，目前的利率区间为5.25%-5.50%，预计6月将开始降低借贷成本。美国劳工部周四发布的另一份报告显示，2月份最终需求生产者物价指数(PPI)在1月份上涨0.3%之后又上涨了0.6%。经济学家此前预测PPI将增长0.3%。商品价格跳升1.2%，占PPI升幅的近三分之二。汽油批发价格上涨了6.8%。食品价格上涨了1.0%。在截至2月份的12个月中，PPI继1月份上涨1.0%之后，又上涨了1.6%。此前，本周二公布的数据显示，2月份消费者价格连续第二个月强劲增长。扣除食品和能源外，商品价格上涨了0.3%，与1月份的涨幅持平。这表明作为通胀缓和主要驱动力的商品通胀降温已接近尾声，服务业需要在缓解价格压力方面挑起大梁。2月份服务业通胀为0.3%，而1月为0.5%。酒店和汽车旅馆客房成本上涨3.8%，占服务价格上涨的四分之一。门诊费用和机票费用也有所上涨。投资组合管理费在1月份加速上涨5.9%之后，又上涨了0.2%。这些都是计算个人消费支出(PCE)物价指数的组成部分，该指数是美联储为实现其2%的目标而追踪的通胀指标。根据CPI和PPI数据，经济学家估计2月份核心PCE物价指数增长0.3%，而1月份为增长0.4%。预计2月份核心通胀率将为2.8%，与1月份的增幅相当。“美联储将在6月份开始其降息周期，”美银证券经济学家Stephen Juneau说。“不过，美联储需要在之后公布的通胀数据中看到更多的改善，才能有足够的信心开始放宽政策。”文章来源：路透