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大摩:全球动荡,机会料在日本和印度

2024-02-29 23:55:03
摩根士丹利对近期重要的市场新闻进行分析,认为红海问题、中东地缘危机对通胀和石油价格的影响有限,并表示日本和印度的市场有可能进一步走高。
全球竞争日益激烈,各国通过在关键行业设立壁垒来保护本国的军事和经济利益,例如科技和可再生能源行业的壁垒。由于地缘政治和国家安全在商品流动和资本投资中的地位越来越高,对投资者来说知道如何筛选关键信息至关重要。但在无差别的信息推送中做到这一点很难。摩根士丹利将关键新闻从市场噪音消息中剥离出来,近期新闻聚焦于以下三点。1.红海地区问题红海地区的商业货船承载全球12%的贸易份额。胡塞叛军对这些货船进行袭击,以及美国为平息混乱的持续军事打击,都会引发对供应链的担忧,人们担心会出现类似疫情期间的通胀飙升。然而摩根士丹利预计海上物流会保持强劲。虽然航运成本增加了2倍,但运输部分的基本成本并没有增加,红海问题不是航运成本上涨的主要原因。另外,目前集装箱船的数量过剩,也利于降低运费。虽然航运公司由于红海问题而改道,可能会造成延误,但对欧洲通胀影响非常小,对美国零售业影响也同样可控。2.石油及产油国中东国家供应全球大部分的石油,因此该地区的冲突升级会给能源供应带来压力,同样也会对产油国的经济增长产生压力。然而,经济增长低、高通胀和盟友支持减弱的威胁都将成为产油国反对中东冲突的动力。若霍尔木兹海峡的中断加剧,可能影响每天经过此处的20%的原油供应,油价可能会因此激增,尤其是当欧洲炼油厂面临压力时。但即便如此,对原油出口的影响也十分有限。3.亚洲新兴市场中的机遇:日本和印度中国在经济方面有大量工作要做,从房地产、基础建设到债务转型,摩根士丹利的经济学家预计2024年中国GDP增长率为4.2%,低于政府的5%目标,并预计2025年到2027年间经济增长将放缓至1.7%。因此,中国相对较低的股市估值依然面临挑战,除了提到的问题,中国还面临美国政府限制投资等问题。但是在亚洲其他地区,尤其是日本和印度这些表现突出的国家,长期的积极趋势会推动市场进一步走高。这些长期积极趋势包括财政再平衡、数字化程度和世界制造业的转移。

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