原油：★☆☆（沙特下调2月发往亚洲地区油种升贴水，昨日油价显著下跌）
沙特阿美下调2月销往亚洲地区油种升贴水，市场担心供大于求，昨日油价再次大幅下跌，月差跟随单边变动，裂解价差仍在高位震荡。据调查显示，OPEC去年12月份产量环比增加7万桶/日至2788万桶/日，因为伊拉克、安哥拉和尼日利亚的产量增加了抵消了沙特和其它的OPEC+成员持续减产的影响。目前，OPEC+仍在进一步深化减产，油价不具备大幅下跌的可能，更多地受情绪影响，短期油价仍维持区间震荡。
沥青：★☆☆（盘面维持区间偏弱震荡）
沥青需求进一步走弱，今年冬储时间明显偏早，价格3400-3450元/吨，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。沥青盘面仍在区间震荡，基差偏弱。本周厂库累库社会库累库。山东地区，区内炼厂开工负荷较低，部分炼厂执行合同控量出货，库存压力较低。华东地区，主力炼厂间歇停产，产量有减少；需求方面，业者刚需小单成交为主，因地区价差打开，近日区内业者从山东地区拿货积极性明显增加。预计短期内区内仍有刚需支撑，或支撑报价坚挺。1月排产环比继续下降，盘面价格还需关注原油价格变动，短期或维持区间偏弱震荡。
PX:★☆☆ （原料转弱，PX承压）
上一交易日，PX价格小幅下跌，日内PX商谈水平持续走弱。但尾盘窗口内买家接货意愿尚可，限制价格跌幅。并且收盘后买方报盘积极，PX纸货价格略有上涨。尾盘实货2月在997买盘报价，3月在1002/1020商谈。两单3月亚洲现货分别在1013（MERCURIA 卖给 GSC）、1014（中基卖给BP）成交。原料方面，隔夜国际油价大幅下跌，PXN369美元/吨。装置方面，华南一套260万吨PX装置已按计划于周末重启，已经出产品，目前近满负荷运行。对PX整体观点维持不变，站在中长期的角度来看，看好PX利润，主要是基于PX产能投放放缓，行业景气度较高，近期原油转弱，单边多单暂时回避，长期低吸思路对待。
PTA：★☆☆ （原料大跌，供需累库，TA承压为主）
上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，个别主流供应商有报盘，基差区间波动，部分聚酯工厂询盘有增加。本周及下周货源在05-40~45有成交，价格成交区间在5740~5860附近，个别略高。1月底在05-45有成交。2月在05-35~45有成交。现货主流基差在05-43。装置方面，无较大变化。原料端，隔夜外盘原油下跌，PX收于1010美元/吨，PTA现货加工费370元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工90%，终端织造开工76%。综合来看，当前PTA供需偏累库，1-2月预计持续累库，加上乙二醇偏强导致聚酯利润进一步承压，PTA压力增大。从绝对价格的角度看PTA尚有成本支撑，但加工费预计承压为主，可以做空PTA2405盘面加工费。
短纤：★☆☆（需求走弱）
上一交易日，直纺涤短工厂大多维稳，早盘优惠缩小。随着期货震荡下跌，下游再度观望，直纺涤短成交价维持，下游刚需采购。期现基差报价再度走弱，新拓货源03-200元/吨，中磊货源03-130元/吨，三房巷货源03-100元/吨。一口价更低。短纤工厂产销大多清淡，平均28%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7200-7400元/吨出厂或短送，福建主流7350-7450元/吨附近短送，山东、河北主流7300-7450元/吨送到。装置方面，无较大变化。需求方面，纯涤纱及涤类混纺纱价格维稳，负荷维持，部分地区纱厂下周开始工人将陆续放假，开机负荷面临下滑。总体来看，短纤供需偏弱，预计利润难以扩张。
MEG：★☆☆（市场情绪转弱，供需尚有支撑）
上一交易日，乙二醇价格重心震荡回落。上午开盘后盘面震荡下行后小幅回升，本周现货商谈在05合约贴水118-120元/吨附近，下周现货商谈在05合约贴水105-108元/吨附近，2月下期货基差在05合约贴水54-56元/吨附近；下午乙二醇盘面区间波动，现货基差小幅偏强，本周现货商谈在05合约贴水117-118元/吨，下周现货商谈在05合约贴水104-106元/吨，2月下期货基差在05合约贴水52-55元/吨附近。本周和下周现货偏高位成交在4652元/吨，偏低位成交在4514元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工90%，终端织造开工76%。总体来看，乙二醇当前低估值，绝对价格以及综合利润都处在历史低位，估值上有一定支撑，近期持续去库，加上供应预期下调，预计乙二醇有一定上行空间。
苯乙烯：★☆☆（油价下行，化工承压）
上一交易日国内苯乙烯市场震荡整理。主流江苏市场，现货收盘8290-8440元/吨，均价8365元/吨自提，较上一交易日均价涨5元/吨。日内消息看，成本面震荡，苯乙烯自身供应递增，现货低需求下局部苯乙烯供应较充裕，市场补货跟出货了结博弈，日内市场高开低走整理。苯乙烯走势与我们前期预测一致，供应回归加上原料不够强势，价格表现为承压下跌。后市来看，原油及纯苯等上游产品或逐步企稳，成本端支撑作用或有所体现，伴随着苯乙烯下游扩能临近，绝对价格仍具备上涨潜力，操作上建议回落企稳后再介入多单。
LL：★☆☆（需求疲弱，短期价格偏弱运行）
部分前期检修装置计划近期恢复,PE负荷有提升预期；前期PE部分品种进口窗口打开，预计一直到2024年一季度进口都将保持偏高水平。PE下游处于需求淡季，终端新订单跟进不力，企业生产利润微薄，成品库存保持高位，厂家补库意愿弱，传闻部分下游企业有提前放假的计划。石化库存处于同期高位，港口库存窄幅波动，社会库存去化不力，随着下游需求的继续走弱，PE库存去化难度提升。05合约基差-50元/吨；L2405-PP2405合约价差740元/吨左右。上游石化库存高位，叠加下游需求持续走弱，PE价格预计偏弱运行，关注原油价格波动。
PP:★☆☆ （长线建议作为空头配置）
检修装置陆续恢复,PP整体负荷提升；1月中下旬有新产能投产计划；标品进口窗口关闭；进口丙烷价格窄幅波动，关注红海局势的后续发展，长线进口丙烷价格预期走弱。终端开工持续走弱，成品库存保持高位，生产利润微薄，厂家补库意愿弱，传闻部分下游企业有提前放假的计划。石化库存处于同期高位，贸易商库存去化不力,随着供应增加以及需求继续走弱，PP去库难度提高。05合约基差-30元/吨；粒粉料价差正常；L2405-PP2405合约价差740元/吨左右。上游负荷提升，终端需求疲弱，石化库存承压，PP价格偏弱运行；长线来看，PP2405合约上新产能投产集中，叠加PDH装置可能恢复，PP需求增速不及供应增速，长线建议作为空头配置，关注上游装置的生产情况、新产能投产进度以及丙烷价格的波动。
甲醇：★☆☆（甲醇需求偏弱）
上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。1月中旬西南气头装置陆续重启，后期国内供应增加。1月上旬进口卸港缓慢，月内整体进口预期偏高。1月需求预期下降，沿海部分烯烃装置即将停车，传统下游将受到假期因素影响。近期港口库存环比去化。需求偏弱，价格承压。
尿素：★☆☆(尿素宽幅震荡为主)
上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在15.83万吨，环比增加0.19万吨，同比增加1.31万吨。后期检修装置较少，日产量预期回升。国内下游处于淡季。11月出口量在50万吨以上，高于预期，目前政策进一步收紧，后期出口将下降。近期企业库存环比下降，同比偏低。库存偏低，但出口预期下调，尿素宽幅震荡为主。
PVC：★☆☆（检修量快速回落，开工率提升，基本面总体偏空）
装置检修基本结束，开工率有所恢复，电石运输问题有所缓解，价格平稳小幅回落。未来PVC检修量处于较低水平，预期开工将继续小幅提升。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工近期继续走低。近期检修量总体下降，而需求仍然没有增量，受供应影响库存略微去库，总体仍维持在较高水平。PVC检修量快速回落，电石运输恢复，开工率提升。下游和终端实质性需求不足，且下游开工继续走低，前期出口需求较强而近期走弱，库存处于高位，基本面总体偏空。
烧碱：★☆☆（开工率维持高位，需求走弱，价格偏弱且受氧化铝影响）
烧碱开工率近期持平在往年最高水平，当前液氯价格回落至低位，电解单元利润随之下降至较低水平，氯碱装置开工积极性下降。冬季氧化铝开工下降较为明显，云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期，华北和西北地区由于采暖季，氧化铝企业生产受环保政策限制。烧碱开工仍然处于较高水平，供应较为充足，库存仍处于较高水平。当前装置检修量较低，氯碱装置开工维持在往年同期最高水平，电解单元利润随液氯价格下跌而走弱，未来或将对烧碱开工有一定影响。氧化铝在产产能有季节性下降趋势，纺织印染开工率良好，但对烧碱需求没有大幅的拉动作用。近日氧化铝价格下跌，烧碱价格随之回落。
天然橡胶： （基本面弱，空单继续持有）
近日市场轮番炒作收储，泰国洪水以及交割库起火等。但天然橡胶基本面不乐观。下游全钢胎需求走弱明显，老胶仓单集中流出冲击现货市场。国内天胶社库由去库转为累库，绝对库存水平高。尽管进入停割季，全球产量将下降。但从季节性看，停割季，天胶价格反而偏弱。天然橡胶单边空单可继续持有。
丁二烯橡胶：（基本面矛盾不突出，暂时观望）
由于利润以及接二连三的事故导致降负停车装置明显增多，顺丁胶负荷下降明显。但由于下游半钢胎由于环保等问题负荷小幅下滑。顺丁胶库存去化较慢，尽管绝对水平可控，但同比偏高。齐鲁石化丁二烯装置1.5重启。近期由于丁二烯进口到港，丁二烯库存低位反弹，价格下跌。目前顺丁胶突发事件溢价逐渐消退，基差回归正常，基本面矛盾不突出，暂时观望。
