北京时间今日周三(10月25日）欧盘时段，工行纸白银目前交投于5.370元/克一线下方，今日开盘于5.379元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.372元/克，下跌0.07%，最高触及5.401元/克，最低下探5.368元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向下跌走势。
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【要闻速递】
摩根大通的两位资深人士加入Brahman Capital Management Pte，管理一只针对日本利率市场的宏观基金。目前投资者正准备迎接日本借贷成本的历史性上升。
摩根大通前亚太地区G10利率交易主管瓦塔亚（Ville Vaataja）与前日本固定收益交易主管Shigetoshi Kobayashi合作，负责管理Brahman Kova日本基金。该基金目前管理着约1亿美元的资金，于上个月开始交易，目标是将约75%或更多的资指股向日本利率市场。瓦塔亚说：
“日本市场的波动性和价格走势前景比我们在过去25年中看到的任何时候都要令人兴奋。我们坚信，在未来数年乃至数十年内，日本将面临结构性的更高已实现波动率。”
规模达1079万亿日元（约合7.2万亿美元）的日本政府债券市场正在经历全球金融危机以来最大的波动，市场押注低利率世界的最后一根锚正在松动。随着日本摆脱通货紧缩环境，10年期日本国债收益率已升至十年来的新高，这助长了人们对日本央行即将结束负利率政策的预期。
瓦塔亚认为，日本的通胀率将继续超出日本央行的预测，这意味着，除非出现严重的全球经济衰退，否则决策者必须“宜早不宜迟”地提高利率。这个世界第三大经济体的消费价格涨幅在去年12月份达到了4%，这是四十多年来的首次，不过涨幅已经放缓。
“我们坚信日本的通胀是真实的，而且会持续下去，”瓦塔亚周四在该基金位于新加坡的办公室接受采访时说。“有鉴于此，日本央行已经落伍了。”他补充说，该基金的投资组合有押注日本收益率曲线陡峭化的倾向。
该基金的推出正值日本利率交易面临挑战之际。例如，在过去四年里，做空日本债券的押注一直很有效，在过去16个季度中，有11个季度的证券都出现了亏损。但随着其他主要经济体的央行预计将于明年开始降息，包括日本在内的全球债券市场面临的风险可能来自多个方面。
瓦塔亚说，Brahman Kova日本基金将投资于债券、掉期、货币远期和其他衍生品，以表达他们的市场观点。他补充说：“很有可能，收益率曲线会在结构上更加陡峭，这对于像我们这样的主动型基金来说，既可以进行相对价值交易，也可以进行方向性交易。”
瓦塔亚此前还曾在日本与Kobayashi一起担任摩根大通固定收益交易部门的联席主管。Kobayashi在摩根大通工作了十多年，于2021年11月离职。
【最新纸白银行情解析】
纸白银走势偏跌，目前交投于5.372元/克附近，纸白银最高触及5.401元/克，最低下探5.369元/克。上方阻力位为5.564-5.574元/克，下方支撑位为5.320-5.310元/克。
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