上周五（6月19日），国际黄金市场延续调整走势。现货黄金盘中跌幅一度接近2%，最低触及4121.79美元/盎司，创近期新低，最终收报4155.74美元/盎司，单日跌幅1.25%，连续第三个交易日收跌。
从市场表现来看，黄金承压的核心原因依然来自美货币政策预期变化。美联储最新会议释放出的鹰派信号持续发酵，推动美元指数维持强势运行，同时美国国债收益率保持高位。在无息资产与高收益美元资产之间，资金开始重新配置，这使黄金短线面临明显抛压。
二、地缘不确定性再度升温，市场观望情绪浓厚
周末期间，中东局势再次成为市场关注焦点。老特表示，如果黎巴嫩继续针对以采取行动，不排除进一步强化应对措施，同时也可能对伊施加新的压力。相关表态令市场重新评估美伊关系未来走向，也让此前较为乐观的谈判预期出现波动。
与此同时，伊方一度暂停在瑞士举行的重要磋商活动，以回应美方近期的强硬言论。不过，从各方释放的信息来看，沟通机制仍在运转，双方并未彻底关闭对话渠道。
对于黄金市场而言，这种局势变化带来了一定避险买盘支持。然而，与此前相比，市场对于相关消息的敏感度已有所下降。投资者更倾向于观察谈判最终结果，而非短期言论变化。因此，避险情绪虽然阶段性回升，却未能改变黄金整体偏弱格局。
三、美联储释放近年最强鹰派信号
真正主导近期黄金走势的，依然是美联储政策框架的变化。
6月17日至18日举行的议息会议，是凯文·沃什担任美联储主席后的首次政策会议。虽然联邦基金利率维持在3.50%至3.75%区间不变，但会议传递出的信息远比利率决定本身更具冲击力。
首先，美联储大幅精简政策声明内容，篇幅缩减至约130字，创近年来最低水平；其次，长期以来市场高度关注的前瞻性政策指引被全面弱化；更引发讨论的是，沃什本人拒绝提交个人利率预测，成为首位未参与点阵图预测的美联储主席。
而最新点阵图则展现出明显偏鹰派倾向。提交预测的官员中，接近半数认为年内仍存在进一步加息空间，利率路径中值较今年3月预测水平明显上移。相比三个月前市场仍在讨论降息时间窗口，如今货币政策预期已发生显著转变。
在新闻发布会上，沃什多次强调控制通胀的重要性。“价格稳定”被反复提及，而就业议题所占比重明显下降。市场普遍认为，新一届美联储管理层正在重新强化抗通胀优先级。
利率期货市场迅速作出反应。数据显示，9月加息预期明显升温，而年内再次加息的概率已经接近100%。在这样的背景下，美元指数升至近13个月高位，也进一步压制黄金表现。
四、高盛下调目标价，5400美元-4900美元
随着利率预期变化，多家机构开始调整对于黄金后市的判断。
其中，高盛最新研究报告引发市场广泛关注。该机构将此前较为激进的黄金目标价预测进行了修正。
根据最新观点，高盛预计国际金价在今年12月有望达到4900美元/盎司左右，虽然依然高于当前价格水平，但相比此前提出的5400美元目标明显下调。高盛认为，美国经济表现持续展现韧性，美联储维持高利率的时间可能长于市场原先预计，这将对黄金形成阶段性压制。因此，未来黄金上涨节奏或较此前预测更为缓慢。
不过，高盛同时指出，在全球储备资产配置变化的大背景下，黄金长期需求基础并未受到根本影响。
五、央行持续增持黄金，长期配置逻辑依然稳固
尽管短期市场波动加剧，但黄金背后的长期驱动因素并未发生实质改变。
其中，全球央行购金需求依旧是最值得关注的支撑力量。最新调查显示，接近九成受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将继续增长；超过40%的央行明确表示计划增持黄金，这一比例创下调查开展以来的新高。
与此同时，黄金在各国外汇储备中的重要性也持续提升。超过90%的受访机构表示目前持有黄金储备，高于过去数年的平均水平。推动这一趋势的重要原因之一，是全球储备资产结构正在发生变化。越来越多国家开始关注资产多元化配置，并降低对单一货币体系的依赖。
目前，美国国债规模已经突破39万亿美元。虽然高利率短期内有助于维持美元吸引力，但持续扩大的债务规模以及财政支出压力，也促使部分央行重新审视储备资产配置策略。在这样的背景下，不依赖任何主权信用体系的黄金，仍被视为重要的战略储备工具。
综合来看，短期内美联储鹰派政策与美元强势仍可能继续压制黄金表现，但全球央行购金趋势、储备资产多元化需求以及长期避险配置价值，仍将为黄金市场提供坚实底部支撑。未来市场需要重点关注美国通胀数据、美联储后续表态以及美伊谈判进展，这些因素将决定黄金下一阶段运行方向。
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