周四（3月12日），在美元走强与利率预期变化的双重影响下，金价持续承压。盘中最低一度下探至5055美元/盎司，较此前高点回落超过100美元，跌幅接近2%。尽管部分买盘在低位有所出现，但整体市场情绪仍偏谨慎。
二、美元走强成为金价主要压力来源
从影响因素来看，美元的持续走强是当天金价下跌的重要原因之一。美元指数已经连续多个交易日上涨，资金回流美元资产的趋势较为明显。由于黄金以美元计价，当美元升值时，使用其他货币的投资者购买黄金的成本相应提高，这往往会抑制部分需求。
与此同时，美国国债收益率的上升也在一定程度上削弱了黄金的吸引力。随着市场对主要央行降息节奏的预期逐渐降温，资金更倾向于流向可以获得利息回报的资产。相比之下，不产生利息收益的黄金在高利率环境下的吸引力有所下降，这也成为近期金价波动的重要背景。
三、能源价格上涨加剧市场压力
除了美元因素外，能源市场的变化同样对黄金产生了间接影响。中东地区局势持续紧张，市场对于全球能源供应稳定性的担忧明显上升。相关消息显示，重要能源运输通道霍尔木兹海峡的航运前景仍存在不确定性，这使得投资者对原油供应可能受到干扰产生担忧。
在这种背景下，能源价格上涨的预期再次升温。若油价持续走高，全球通胀压力可能重新抬头，从而影响主要央行的货币政策路径。一旦市场认为通胀下降速度放缓，利率可能在较长时间内维持高位。在这样的宏观环境下，收益率较高的资产往往更受青睐，而黄金作为非收益资产则可能面临一定的资金流出压力，这也进一步加剧了短期金价的下行压力。
四、全球央行持续增加黄金储备
不过，从更长期的基本面来看，黄金市场仍然存在较强支撑。近年来，多央行持续增加黄金储备，以分散外汇储备风险并增强资产稳定性。近期，智利央行宣布自2000年以来首次大规模购入黄金，其黄金储备价值在2月份从4200万美元迅速提升至11.08亿美元，占外汇储备比例升至约2.2%。
这一举动再次体现出全球央行对黄金资产的重视。事实上，在过去几年中，不少央行都在逐步提高黄金储备比例，以降低对单一货币资产的依赖。央行的长期购金需求为黄金市场提供了较为稳定的基础支撑，也使得金价即使在短期出现较大回调时，仍具备较强的抗跌能力。
五、结语
综合来看，当前黄金市场正处于多种宏观因素交织的阶段。一方面，美元走强和利率预期变化对金价形成短期压力；另一方面，地缘局势风险、能源价格波动以及央行持续购金等因素，又为黄金提供了潜在支撑。
从资产配置角度来看，黄金依然在全球投资组合中占据重要位置。历史经验表明，在市场不确定性上升或地缘局势紧张时，黄金往往能够吸引避险资金流入。因此，虽然近期金价出现明显回调，但市场对黄金的关注度依然较高。
未来一段时间，投资者仍将密切关注美国通胀数据、主要央行政策动向以及全球地缘局势变化。这些因素将继续影响市场风险偏好，并对黄金价格的下一步走势产生重要影响。
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