一、基本面
周二（2月10日），现货黄金小幅回落，最终收于5023美元附近，跌幅约0.7%。表面来看，这是一次温和的技术性整理，但从宏观环境观察，市场情绪实际上正处于高度敏感阶段。在关键就业与通胀数据公布前，资金整体趋于谨慎，风险偏好短暂收敛，价格波动被压缩至相对窄幅区间。
当前市场焦点集中在即将公布的1月非农就业报告。市场普遍预计新增就业岗位为7万个，这一预期较此前明显放缓。若数据进一步验证劳动力市场降温趋势，将强化市场对经济动能边际走弱的判断。与此同时，周五公布的1月CPI数据同样至关重要，其表现将直接影响市场对通胀路径的再评估。
近期公布的12月零售销售意外持平，也为经济放缓提供了佐证。消费端动能趋弱，使得投资者对后续增长节奏产生更多担忧。在这一背景下，市场已逐步加大对年内降息的押注，目前主流预期为今年将有两次各25个基点的降息。
利率预期的变化对黄金意义重大。作为不产生利息收益的资产，黄金在利率下行环境中相对吸引力提升。当持有成本下降，配置型资金更倾向于将黄金纳入资产组合以对冲宏观不确定性。因此，在数据揭晓之前，金价围绕5000美元关口的震荡，实际上是在等待宏观信号的最终确认。
二、技术面
1、黄金（XAUUSD）
昨日，黄金结束此前连续上涨节奏，日线收跌0.74%，但整体结构并未遭到破坏。从1小时级别来看，价格依然维持震荡上行格局，高低点呈阶梯式抬升，趋势结构保持完整。短期回调更多体现为对前期涨幅的消化，而非趋势反转信号。
均线结构方面，MA21与MA60已由此前的空头排列转为多头排列，且短期均线运行在长期均线上方，表明市场主导权仍在多方手中。日内建议关注5055美元附近的多单机会。
2、白银（XAGUSD）
昨日，白银波动幅度相对较大，盘中一度跌破80美元整数关口，最终收于80.72美元/盎司，跌幅3.19%。尽管短线承压，但从更细分周期结构观察，上升结构仍在构建中。
五分钟级别走势显示，短期高低点重新形成抬升格局，多头动能正在释放。均线方面，MA21与MA60已完成由空转多的排序转变，技术形态有所修复。MACD指标进入零轴上方运行，表明市场情绪逐步回暖。若价格站稳关键支撑区域，上行动能或将延续。日内建议关注81.50美元附近的多单机会。
三、消息面
1、21:30 美国1月失业率
2、21:30 美国2025年非农就业基准变动终值
3、23:10 美联储施密德发表讲话
4、23:15 美联储理事鲍曼参加监管座谈会
5、次日05:00 美联储哈马克发表讲话
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