周二（1月27日），在避险资金持续流入的推动下，现货黄金价格再度刷新历史纪录，盘中一度触及5190.20美元/盎司的高位，市场情绪明显偏向防御。白银同样维持凌厉升势，贵金属板块整体呈现普涨格局。
二、经济与地缘风险叠加，黄金避险属性强化
推动本轮金价持续走高的核心逻辑，仍然来自于全球经济与地缘格局的不确定性明显上升。近期，有消息称，美向以通报了针对伊的潜在应对准备，虽然相关内容尚未得到官方确认，但已足以引发市场对于地区冲突升级的担忧。
与此同时，全球主要经济体内部的不稳定因素同样不断发酵。美财政问题再度进入敏感窗口，部分停摆风险重新浮出水面，使市场对财政纪律和政策连续性的信心受到冲击。在这种环境下，风险资产承压，而具备避险与价值储存属性的黄金，自然成为资金首选。
从历史经验来看，当地缘紧张与宏观不确定性同时出现时，黄金往往会被重新定价，而当前市场所呈现的正是这一典型特征。
三、美元持续走弱，为金价上行提供关键助力
除了避险需求本身，美元的明显贬值也是金价加速上行的重要推手。周二，美元指数大幅回落，日内跌幅超过1%，最低下探至 95.57，刷新近四年来低位，最终收于 95.75 附近。
美元走软的背后，既有政策预期变化的影响，也受到言论因素的扰动。相关表态显示，对美元汇率的态度趋于宽松，市场对美元稳定性的预期因此受到冲击。在外汇市场中，信心一旦松动，往往会迅速放大波动，进而强化资金向非美元资产转移的趋势。
在全球去美元化进程持续推进的背景下，各央行持续增加黄金储备，进一步巩固了金价的中长期支撑。交易层面也反映出这一趋势，贵金属衍生品成交活跃度显著提升，显示市场对黄金的参与热情处于高位。
四、美联储议息临近，市场聚焦鲍威尔释放的信号
在金价不断刷新高点的同时，投资者的目光也集中在即将到来的美联储政策节点。为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）将在周三公布最新政策声明，鲍威尔随后将出席新闻发布会。
市场普遍预计，本次会议在利率层面大概率按兵不动，但真正影响市场的关键，并不在于是否调整利率，而在于政策措辞和前瞻指引。投资者将密切关注美联储官员如何评估通胀走势、经济韧性以及金融条件变化，从中判断未来货币政策是否存在转向空间。在高通胀与经济放缓风险并存的环境下，美联储的任何措辞调整，都可能对美元走势和贵金属价格产生放大效应，这也是当前市场保持高度谨慎的重要原因。
五、机构持续上调预期，长期多头逻辑仍在强化
从中长期视角来看，多家国际机构对黄金前景仍持积极态度。德意志银行与法国兴业银行的研究团队均预计，未来一年内金价存在进一步上行空间，目标区间指向6000美元/盎司。
综合来看，尽管短期波动不可避免，但在多重宏观力量共同作用下，黄金的牛市逻辑尚未被破坏，市场对其长期价值的认可度仍在不断提升。
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