周一（1月19日），避险资金持续流入贵金属市场，推动金价大幅走高。盘中现货黄金一度冲至4690美元附近，刷新历史高位，随后在高位小幅震荡，最终收涨1.64%，报4670.76美元/盎司。
与此同时，白银同步爆发，全天涨幅接近5%，收于94美元上方。金银齐涨的格局，反映出市场情绪已明显从“风险偏好”切换至“风险防御”，投资者更倾向于通过贵金属对冲不确定性。
二、避险情绪全面升温，金银双双创记录
近期全球不稳定因素不断累积，使得市场对安全资产的需求显著抬升。黄金再次成为资金避险的核心方向，盘中多头力量持续增强，不断推高价格重心。白银的表现更为凌厉，在工业属性与避险属性的双重驱动下，价格快速拉升并屡创新高，今年以来累计涨幅已超过30%。
这种“金银共振”的行情并不多见，往往出现在市场对制度风险、贸易环境以及全球经济前景产生高度担忧的阶段。当不确定性集中释放时，资金往往不再局限于单一资产，而是同步涌向贵金属板块，形成整体性上涨。
三、美元承压回落，为黄金打开上行空间
在贵金属走强的同时，美元指数持续走弱，为金价提供了额外助力。近期美元在多重不利因素影响下失去上行动能，指数回落至阶段低位区间。由于黄金以美元计价，美元走软直接降低了非美市场的持有成本，进一步放大了黄金的吸引力。
从资金流向来看，部分资金正在从美元资产中撤离，转而配置黄金等实物资产。这一变化不仅反映出短期情绪的调整，也折射出市场对未来货币环境与宏观稳定性的重新评估。在美元缺乏明确支撑的阶段，黄金往往更容易获得趋势性推动。
四、美联储独立性议题升温，市场预期发生微妙变化
除了美元走势之外，市场对美联储前景的关注度也在快速升温。近期，多位美联储官员表态显示，就经济前景与政策节奏的判断仍存在分歧。有观点指出，劳动力市场的韧性正在减弱，若相关数据继续走软，政策空间或被迫向宽松方向倾斜。
尽管市场普遍预计短期内政策将保持稳定，但对于全年政策路径的预期已明显向“多次调整”倾斜。这种预期变化削弱了美元的长期优势，同时强化了黄金的配置逻辑。在市场看来，只要政策环境存在不确定性，黄金作为“非信用资产”的价值就难以被忽视。
四、贸易紧张局势再起，黄金避险逻辑持续强化
与此同时，贸易环境的变化也成为市场无法忽视的重要变量。自1月中旬起，美方宣布拟对部分欧洲经济体的进口商品采取新的关税措施，并释放出后续可能进一步加码的信号。这一动向迅速引发市场关注，投资者开始评估其对全球贸易流动、经济增长以及金融市场稳定性的潜在影响。
市场普遍认为，若相关摩擦持续升级，欧洲方面可能采取反制措施，进而对全球贸易体系造成冲击。在这种背景下，风险资产的波动性可能加大，而黄金则更容易吸纳从外汇及权益市场流出的资金。只要贸易谈判前景尚未明朗，避险情绪就难以快速降温，黄金的支撑基础也将随之延续。
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