在美联储未来降息预期与地缘紧张局势的双重引擎驱动下，本周一（12月22日）贵金属市场迎来标志性上涨。现货黄金价格强势突破，站上4380美元的历史新平台；现货白银亦同步走强，日内涨幅超2%，价格触及68美元上方。
此轮上涨的基础在上周五（12月19日）便已奠定，彼时市场对美联储政策的乐观预期，已推动黄金盘中收复4350美元。周末期间相关预期的持续发酵，最终促成了周一的突破性行情。
二、黄金稳步上行，白银持续领跑贵金属板块
在贵金属整体走强的背景下，黄金表现相对克制，而白银则继续展现更高的弹性。
上周，现货黄金周度涨幅接近1%，更多体现为稳步推升；相比之下，白银涨势明显放大，单周累计上涨超过8%，并多次刷新历史高位。
白银的强劲表现一方面源于投资资金的大规模流入，另一方面也与供应端持续偏紧有关。在价格快速拉升后，金银比被显著拉大，这一变化促使部分资金重新评估贵金属内部结构，黄金的配置吸引力在高位震荡中逐步显现，为后续走势埋下伏笔。
三、铂金、钯金同步走强
除金银之外，其他贵金属同样呈现出积极走势。铂金价格在上周显著走高，逼近近二十年来的重要高位区间，钯金亦在资金推动下刷新阶段性新高。两者均实现周线收涨，反映出贵金属板块整体风险偏好正在改善。
从资金流向角度观察，白银的领涨效应正在向铂族金属扩散。在新能源、汽车催化材料及工业需求预期改善的支撑下，铂金与钯金的估值修复逻辑逐步被市场接受。短期内，不同贵金属之间的价差变化，或继续引导资金在板块内部进行轮动配置。
四、市场押注2026年降息空间，政策预期成核心变量
美近期公布的经济数据进一步强化了市场对宽松货币政策的预期。11月消费者价格指数同比上涨2.7%，低于市场预期；同期失业率升至4.6%，创2021年9月以来新高。
基于这些数据，交易员普遍预计美联储在2026年将至少实施两次25个基点的降息。这种预期显著提升了黄金等零息资产的吸引力，成为推动贵金属价格上涨的重要动力。
然而，美联储内部对政策路径仍存在明显分歧。纽约联储主席威廉姆斯近日表示，目前不存在进一步降息的紧迫性，认为当前政策立场已处于适当水平。与之相反，美联储理事米兰则强调应继续降息以应对就业市场潜在风险。这种政策不确定性为贵金属市场增添了波动因素。
五、未来展望：
展望未来，黄金价格走势将主要取决于三方面因素：美联储实际宽松步伐、全球地缘局势演变以及宏观经济复苏进程。若降息预期逐步兑现，黄金不仅有望维持当前价格水平，还可能开启新一轮上涨周期。
对于投资者而言，建议重点关注美联储货币政策信号、全球重大地缘事件进展以及主要经济体经济数据变化。这些因素将共同决定贵金属市场下一阶段的方向选择。
天誉国际「豪送2000美元赠金」福利火热进行中，助力投资者把握黄金行情。
作为香港金交所AA类025号行员及董事会联席董事单位，天誉国际采用STP直通式交易模式，报价实时、无后台干预；并由中银独立托管资金，保障每笔交易的安全与透明。此外，平台独创的AI策略智能分析系统，可实时追踪市场数据，自动生成多维度信号与策略，帮助用户科学决策。
温馨提示：文章仅供参考，不构成建议。
