周四（12月18日），黄金在美通胀数据公布后出现显著波动。现货黄金在美盘初段快速拉升，盘中一度突破4370美元关口，刷新阶段高位。然而，随着市场情绪降温，金价涨势未能延续，随后回吐全部升幅并转为下跌，最终收于4332.31美元/盎司，日线小幅收低。
二、美CPI不及预期，通胀压力阶段性缓解
当晚公布的美11月通胀数据成为市场关注焦点。数据显示，美未季调CPI同比增速为2.7%，低于市场普遍预期；剔除食品和能源后的核心CPI同比增速降至2.6%，同样弱于预期，并刷新近三年低点。这一结果显示，美通胀回落趋势仍在延续。
值得注意的是，由于此前停摆影响，10月CPI数据缺失，使得本次公布的数据在信息权重上进一步放大。通胀连续回落为货币政策提供了更多调整空间，也使市场对未来利率路径的讨论再度升温。数据发布后，利率市场迅速反应，美债收益率短线下行，为贵金属价格提供了初步支撑。
三、利好兑现效应显现，金价冲高后遭遇抛压
在通胀数据利好刺激下，黄金价格迅速走高，市场一度将其解读为货币政策转向的又一佐证。随着短端与长端美债收益率同步回落，实际利率下行环境对黄金形成支撑，推动金价上探至阶段性高位。
不过，随着价格接近历史高点区域，市场风险偏好出现变化。部分资金选择在高位锁定利润，加之股市表现相对强势，分流了部分避险需求，黄金随即承压回落。从技术层面看，前高区域形成明显阻力，短线多头动能不足，导致价格快速回吐涨幅。这一走势显示，在缺乏进一步催化剂的情况下，金价在高位继续上攻面临现实阻力。
四、白银刷新纪录后回调，贵金属分化加剧
与黄金同步波动的还有白银市场。周四，现货白银盘中一度刷新历史新高，最高触及66.88美元，但随后同样出现回调，收盘回落至65美元附近。相较黄金，白银的波动幅度更为剧烈，体现其更高的弹性特征。
从板块内部来看，贵金属走势开始出现分化迹象。铂金和钯金表现相对坚挺，价格创下多年新高，反映工业需求预期对相关品种形成支撑。白银在前期快速上涨后面临获利盘压力，短期调整并不意外，但其高位运行本身仍强化了贵金属整体的多头氛围。
五、总结：高位震荡或成主旋律，关注后续数据指引
整体来看，黄金本轮冲高回落，更多体现的是宏观利好逐步被市场消化后的正常调整，而非趋势反转。通胀放缓、美债收益率回落以及货币政策预期的变化，仍构成黄金中期运行的重要支撑。
短期内，金价或继续围绕高位展开震荡，市场将更加关注即将公布的PCE通胀数据、GDP修正值以及央行政策动向。在关键数据落地前，追涨情绪可能受到抑制，但在全球不确定性仍存的背景下，黄金作为避险与配置资产的地位并未削弱。后续走势，将取决于通胀回落是否持续以及政策预期是否进一步明朗。
天誉国际「豪送2000美元赠金」福利火热进行中，助力投资者把握黄金行情。
作为香港金交所AA类025号行员及董事会联席董事单位，天誉国际采用STP直通式交易模式，报价实时、无后台干预；并由中银独立托管资金，保障每笔交易的安全与透明。此外，平台独创的AI策略智能分析系统，可实时追踪市场数据，自动生成多维度信号与策略，帮助用户科学决策。
温馨提示：文章仅供参考，不构成建议。
