周二（9月16日），现货黄金盘中一度突破每盎司3700美元关口，创下历史新高。然而，随着部分获利盘了结，金价短线跳水，最终收于3689.46美元/盎司，单日涨幅0.29%。
美元指数当日跌至96.54，创下七周新低，成为支撑金价的重要推手。市场分析人士指出，此次金价波动既反映了投资者对美联储宽松政策的强烈预期，也暗含对全球经济不确定性的避险需求。
美联储降息预期板上钉钉：金价背后的主力支撑
当前全球市场最关注的焦点，莫过于美联储即将在北京时间9月18日02:00召开的货币政策会议。据芝商所FedWatch工具实时数据显示，交易员已完全消化“降息25个基点”的预期，甚至有4%的资金押注“降息50个基点”的激进方案。特近期在社交媒体频繁发声，呼吁美联储采取“更大幅度降息”，进一步强化了市场鸽派情绪。
从资金流向看，低利率环境正重塑资产配置逻辑。作为零息资产的黄金，在实际利率下行周期中吸引力倍增。一旦美联储开启降息通道，持有黄金的机会成本将显著降低，推动机构资金持续流入。摩根大通最新研报指出，若美联储年内累计降息幅度超过75个基点，金价有望在四季度冲击3850美元/盎司。
美元跌至七周低点：金价获上行动能
美元指数周二大跌0.74%至96.54，刷新7月1日以来最低纪录。与此同时，美元对欧元汇率跌至2021年9月以来最低水平，跌幅达0.9%。美元走弱直接提升了黄金对非美元持有者的购买力——以欧元计价的黄金价格当日上涨1.2%，刺激欧洲投资者加速入场。
高盛外汇团队认为，美元疲软背后是市场对美国经济前景的深层担忧：劳动力市场降温、关税引发的通胀压力，以及政fu债务高企，都在侵蚀美元信用基础。
金价明年能否突破4000美元？
尽管金价年内已飙升40%，2024年全年涨幅达27%，但市场对未来走势存在明显分歧。部分交易员认为，当前金价已处于超买区间，短期可能出现5%—6%的技术性回调。印度孟买奥格蒙特精炼厂研究主管蕾妮莎·查尼尼在行业会议上直言：“黄金长期牛市格局未变，但短期需要消化获利盘。预计2026年有望突破4000美元，但中间需经历盘整期。”
支持看涨的观点则聚焦三大驱动力：其一，全球央行购金潮持续，中、印等国央行连续18个月增持黄金储备；其二，地缘局势居高不下，持续催生避险需求；其三，市场对美联储独立性的担忧加剧，部分投资者将黄金视为对抗“政策不确定性”的硬通货。
未来展望：美联储决议成关键风向标
北京时间周四凌晨2:00，美联储将公布最新利率决议，随后鲍威尔将召开新闻发布会。市场普遍认为，本次会议将释放三大信号：一是降息幅度（25基点或50基点），二是点阵图显示的未来利率路径，三是对经济前景的表述。
若美联储采取超预期鸽派立场，金价可能开启新一轮上涨周期；若表态偏谨慎，则可能引发短期回调。
从更长周期看，黄金的“货币属性”正在回归。在美元信用弱化、全球去美元化趋势加速的背景下，黄金作为国际储备资产的地位愈发重要。世界黄金协会最新报告指出，2025年全球央行可能继续保持每月50吨以上的购金规模，这将成为支撑金价的中长期基石。
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