周四（8月28日），现货黄金延续近期强势表现，盘中突破3420美元/盎司关键阻力位，尾盘最终收于3417.08美元/盎司，单日涨幅达0.58%。这一价格创下近五周新高，也是黄金连续第三个交易日收阳。市场分析指出，除了地缘风险带来的避险需求外，美联储政策转向预期成为本轮金价上涨的核心驱动力。
美元疲软点燃黄金需求
美元指数的持续承压为黄金上涨提供了重要支撑。周四美元指数在震荡中收跌0.29%至97.85点，延续了近期弱势格局。尽管盘中因美国二季度GDP终值上修至3.4%及初请失业金人数低于预期等利好数据短暂反弹，但整体下行趋势未改。纽约联储威廉姆斯关于"政策调整窗口已至"的表态，进一步强化了市场对美元指数走弱的预期。对于非美货币持有者而言，美元贬值直接降低了黄金购买成本，促使国际资本加速流向贵金属市场。
沃勒力挺降息起点：9月或启动25个基点调整
美联储理事沃勒的最新发言成为市场焦点。这位被视为"鸽派风向标"的决策者明确表示，将在9月FOMC会议上支持25个基点的预防性降息，并强调"未来三到六个月可能形成连续降息周期"。值得注意的是，沃勒特别提及劳动力市场风险，称若下周五非农数据出现"显著恶化"，不排除采取更激进调整措施。作为特政府潜在的美联储主席人选，其政策倾向引发市场对美联储独立性的新一轮猜测。
美联储内部政策辩论白热化：鸽派鹰派各执一词
美联储内部对政策路径的分歧逐渐显现。以沃勒为代表的"鸽派"阵营认为，当前核心通胀已接近2%目标，且就业市场出现降温迹象，政策调整刻不容缓；而以鲍曼为代表的"鹰派"则强调关税可能带来的通胀反弹风险。这种分歧折射出美联储在平衡"双重使命"时的艰难抉择。市场数据显示，联邦基金期货已完全定价9月降息25个基点，但更大幅度的50个基点调整概率仍不足20%。
PCE数据成金价风向标：通胀韧性或左右政策节奏
周五晚间将公布的7月核心PCE数据成为关键变量。作为美联储最重视的通胀指标，该数据若能延续温和回落态势，将进一步巩固9月降息预期；若出现意外反弹，则可能引发市场对政策路径的重新评估。值得注意的是，近期初请失业金人数下降至23.1万，显示劳动力市场仍具韧性，而企业利润的修复则为经济软着陆提供支撑。这种复杂局面使得黄金的避险属性持续凸显——无论政策转向快慢，黄金作为对抗不确定性的"终极保险"地位正在被重新定价。
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