周四（8月7日），现货黄金在避险情绪与美元走软的双重推动下，成功突破3400美元/盎司心理关口，最终收报3396.31美元/盎司，单日涨幅达0.8%。此次上涨主要受两方面因素驱动：一是全球贸易紧张局势升温引发市场避险需求，二是美劳动力市场数据疲软强化了美联储降息预期。值得注意的是，此次金价突破是自7月23日以来的首次，亚市早盘更是一度触及3408美元高点，显示出多头资金的强势入场。

关税政策升级，全球供应链再添变数

美近期推出的"对等关税"政策引发市场强烈震动。根据最新政策，美将对60多个国家的进口商品实施分级征收，税率从10%到50%不等，其中对印商品关税翻倍至50%，对半导体产品更是征收100%的惩罚性关税。这一政策直接导致全球供应链不确定性加剧，市场担忧贸易摩擦可能拖累经济增长，并推高通胀。

就业数据疲软，降息预期升至92%

最新公布的美经济数据显示，劳动力市场降温迹象明显。首次申请失业救济人数升至22.6万，超出市场预期的22.1万，同时第二季度非农生产率初值录得2.3%，虽较第一季度的-1.8%显著改善，但仍低于市场预期的2.5%。

疲软的数据进一步强化了市场对美联储9月降息的预期，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，9月降息概率已飙升至92%。受此影响，美国国债收益率承压下行，美元指数走弱，为黄金等非收益资产提供了有利环境。

全球央行持续增持，连续9个月买入黄金

根据世界黄金协会最新报告，全球央行购金热潮仍在延续。值得注意的是，我国央行7月新增6万盎司黄金，连续第九个月增持，总储备量达到7396万盎司。这一持续购金行为被视为中国减少对美元依赖、优化外汇储备结构的重要举措。与此同时，北美地区黄金ETF上半年吸引210亿美元资金流入，7月再获22亿美元增持，显示出机构投资者对黄金的长期看好。市场普遍认为，在全球地缘风险加剧的背景下，黄金作为战略储备资产的价值将进一步凸显。

美联储人事变动添变数，沃勒或成政策风向标

近期美联储主席人选变动引发市场高度关注。据彭博社报道，美联储理事克里斯托弗·沃勒正成为接替鲍威尔的热门人选。作为倾向于更宽松货币政策的鸽派代表，沃勒若出任可能对黄金市场构成利好。尽管美元指数周四因相关报道上涨0.18%，但市场对降息的强烈预期仍支撑金价走强。分析指出，短期内降息预期将继续主导黄金走势，而美联储政策框架的潜在调整可能为金价提供中长期支撑。