——「天誉国际」市场观察系列

周三（7月23日），现货黄金结束了此前的三连涨态势，在多重因素影响下出现明显回调。盘中，随着美欧贸易局势传出突破性进展，市场避险情绪进一步消退，金价加速下行，一度下探至3380美元/盎司附近，最终以1.29%的跌幅收于3387.23美元/盎司。这一走势反映出当前黄金市场对贸易局势与货币政策的敏感联动。

美欧15%关税框架浮现：贸易担忧或阶段性缓解

近期，美欧贸易局势成为全球市场的焦点。欧盟正与美密集磋商，试图在8月1日30%关税落地前达成协议。初步框架显示，双方可能就15%的普遍关税达成一致，覆盖汽车、医药等核心领域。相较于当前欧盟输美商品平均不到5%的关税水平，15%的税率虽为显著调整，但远低于市场此前担忧的30%高关税。若协议最终落地，全球贸易环境的不确定性将大幅降低，黄金作为传统避险资产的吸引力可能随之减弱。

美联储7月按兵不动：降息预期降温，9月悬念仍存

货币政策层面，市场对美联储降息的预期正在逐步降温。最新调查显示，超过百位经济学家一致认为，7月29日至30日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将维持利率不变，且多数人对后续降息次数的预测较上月进一步下调。当前市场对9月降息的预期已降至58%，这一数据反映出美联储在通胀与经济增长间的平衡难题——既要遏制物价上涨压力，又需避免过度收紧损伤经济动能。在此背景下，黄金市场的多空博弈更加胶着，资金观望情绪浓厚。

贝森特谈美联储人事：继任者遴选不急，鲍威尔去留成焦点

美财政部长贝森特近日在公开场合表示，当前并不急于确定鲍威尔的继任者，候选范围可能聚焦于美联储现有理事会成员或地区联储。他在接受采访时提到，"名单很长"，包括多位理事会成员及地区联储，但未透露具体姓名。值得注意的是，鲍威尔的美联储任期将于明年5月结束，但其理事会成员任期将持续至2028年。贝森特认为，鲍威尔可能会提前离开理事会，不过目前尚未得到其明确表态。这一表态引发市场对美联储政策连续性的关注，若未来人选出现变动，可能对黄金市场的长期预期产生影响。

黄金后市：

展望后市，黄金走势需重点关注三大变量：

其一，美欧贸易谈判的最终结果。若协议达成，全球贸易局势将阶段性缓和，金价可能继续承压；若谈判破裂，避险需求或推动金价反弹。

其二，美联储政策信号。下周FOMC会议对利率路径的表述至关重要，若政策基调偏"鸽"，可能提振金价；若继续强调"数据依赖"，市场波动或加剧。此外，特对美联储的潜在干预也是需关注的变量。

其三，美经济数据的表现。近期美成屋销售已创9个月新低，若后续就业、PMI等数据持续疲软，黄金的避险与抗通胀属性可能重新凸显。

此外，今日将迎来欧美7月PMI数据、美初请失业金人数、6月新屋销售总数及欧洲央行利率决议，这些数据都可能为金价提供短期指引。对于投资者而言，需密切关注市场情绪与政策动向的边际变化，在波动中把握机会。

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