周一（7月21日），随着美元和美债收益率大幅走软，欧美谈判濒临破裂，现货黄金暴涨逾1%，创五周新高，一度站上3400美元关口，最终收涨1.39%，收报3397.09美元/盎司；现货白银尾盘触及39美元关口，创一周新高，最终收涨1.94%，报38.93美元/盎司。
美元美债双双下滑 黄金迎完美支撑
推动本轮金价上涨的核心动力来自美元指数走低。周一下破98关口，重挫0.65%。更值得警惕的是，10年期美债收益率跌破4.35%关键支撑位，30年期长债收益率更是直逼4.9%心理关口。市场普遍认为，美债收益率曲线持续扁平化，暗示投资者正在用真金白银押注美经济衰退风险。
欧美贸易局势重燃 推动黄金走强
近期金价上涨主要受美元疲软和避险需求双重因素驱动。随着8月1日关税政策截止日期临近，美与欧盟、日等主要贸易伙伴的谈判仍陷僵局，市场担忧美可能对相关进口商品征收高达30%的关税。
面对美方的强硬立场，欧盟正考虑采取反制措施。德等成员国拟启用"反胁迫工具"(ACI)，该机制或将限制美企参与欧盟公共采购市场，并调整知识产权保护政策。尽管欧盟内部对实施该措施仍存分歧，但随着谈判持续受阻，支持采取强硬立场的呼声日益高涨。
贸易摩擦升级的预期持续刺激市场避险情绪，为黄金价格提供有力支撑。投资者正密切关注事态发展，并增加黄金配置以对冲潜在风险。
美财长罕见炮轰美联储 政策不确定性激增
就在市场聚焦贸易局势之际，美财政部长贝森特突然向美联储发难。他在接受CNBC专访时直言："美联储需要像企业一样接受年度审计，看看他们是否真正实现了价格稳定目标。"这番言论立即引发轩然大波，要知道美联储作为独立机构，历史上从未接受过如此全面的审查。
值得注意的是，贝森特特别提到美联储对关税政策的"错误解读"。他强调："到目前为止，关税对通胀的影响几乎可以忽略不计。"这与美联储6月经济预测中"关税将推高核心通胀0.3个百分点"的结论形成鲜明对比。随着9月降息概率飙升至59%，市场正在重新评估美联储的政策可信度。
三大变量决定黄金后市
展望后市，投资者需重点关注三大变量：
1.关税倒计时：8月1日是欧美谈判截止日，市场普遍预计特将宣布新一轮关税措施。
2.美联储政策转向：即将公布的7月会议纪要可能释放降息信号。
3.央行囤金动向：我国央行6月黄金进口量降至63公吨。
建议投资者关注今晚美联储鲍威尔在国会听证会的表态，其关于"关税影响"的论述或将引新一轮行情。
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