周三（7月10日），金市呈现V型反弹态势。现货黄金在欧盘时段一度跌破3290美元/盎司，但随后在美盘前迅速收复失地，最终收涨0.37%至3313.73美元/盎司。周四（7月11日）亚盘时段，金价延续微涨态势，交投于3318美元附近。
国内黄金市场方面，周大福、老凤祥等品牌金价稳定在998元/克，中国黄金则逆势上涨0.72%至785.7元/克，显示出国内投资者对实物黄金的持续青睐。
美联储政策与通胀的微妙平衡
美联储6月会议纪要揭示了政策制定者对降息的谨慎态度。尽管特多次呼吁立即降息，但美联储多数认为需等待更多通胀回落证据。纪要显示，美联储内部存在三派观点：少数支持7月降息，多数倾向于9月行动，另有部分主张维持利率不变。这种分歧导致市场对7月降息的预期降温，但9月降息50个基点的概率仍达60%。
值得注意的是，其在纪要中首次承认“过度紧缩风险”，这一表述被市场解读为鸽派信号。BMO Capital Markets指出，政策不确定性反而增强了黄金的避险属性。然而，美元指数近期徘徊于两周高位，限制了金价的上行空间。
欧美贸易谈判进入关键阶段
为避免8月1日关税上调，欧盟正与美加速会谈。双方讨论焦点包括削减汽车关税、设定配额及出口抵免。欧盟明确表示，汽车关税减免是“不可逾越的红线”。若会谈失败，欧盟汽车制造商将面临25%的关税，宝马、奔驰等车企在美生产基地的成本压力将显著增加。
市场分析认为，若欧美达成原则性协议，可能缓解贸易紧张局势，削弱黄金的避险需求；反之，若谈判失败，金价可能获得短期支撑。当前，双方正就行业关税豁免进行最后磋商，结果或对金价产生方向性影响。
美元走强与美债收益率的博弈
金价走势近期呈现多空拉锯格局。一方面，地缘不确定性带来的避险买盘持续为金价托底；另一方面，美元持续走强对黄金形成明显压制。具体来看，7月10日美元指数持稳于97.5高位，这使得以非美货币计价的黄金价格相对走高，削弱了国际投资者的购买意愿。与此同时，债券市场出现微妙变化，10年期美债收益率自4.4%回落至4.34%，这一走势反映出市场对美国财政状况的担忧情绪有所缓和。
短期展望：多重因素共舞
综合来看，金价短期走势受三重因素影响。投资者需重点关注初请失业金人数及美联储官员讲话，这些因素可能成为打破当前平衡的关键变量：
1.贸易谈判不确定性：欧美谈判结果将直接影响市场风险偏好，若达成协议可能压制金价，反之则利好黄金。
2.美联储政策路径：9月降息预期虽强，但美元指数的强势可能限制金价涨幅，需警惕“买预期卖事实”行情。
3.美元美债双引擎：美元指数维持两周高位成为金价上行的主要阻力，而10年期美债收益率从4.4%回落至4.34%，则为黄金提供喘息空间。两者形成“美元压顶、美债托底”的动态平衡。
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