上周五（7月4日），受美新财政法案推进影响，国际金价呈现V型走势。现货黄金盘中一度重回3340美元/盎司，但尾盘回落至3337美元，最终收涨0.35%。本周一（7月7日）亚市早盘，市场对7月9日关税政策调整的观望情绪升温，金价在3330美元附近展开窄幅震荡。技术面显示，3300-3350美元区间已成为短期多空争夺的核心地带。
财政扩张效应：美元信用受挑战
美最新通过的"经济增长与竞争力法案"引发市场深度关注。该法案包含1.7万亿美元企业减税计划和1.2万亿美元基建投资，预计未来十年将推高联邦债务至50万亿美元规模。这种超常规财政刺激引发国际资本对美元信用基础的担忧，Marex集团资深策略师爱德华·米尔指出："当主权债务规模超过GDP的130%，黄金的货币替代效应将显著增强。"目前美债务占GDP比重已达128%，这一临界点的逼近正在重塑全球资产配置逻辑。
地缘格局演变：避险逻辑生变
中东局势出现积极信号，美与以就加沙地带临时达成框架协议，60天停huo期与人质交换方案获得双方初步认可。这种外交突破短期内削弱了黄金的避险溢价，但OPEC+即将实施的增产计划（8月每日增产54.8万桶）可能通过抑制通胀预期间接影响金价。值得关注的是，金砖国家峰会达成的本币结算协议，正在构建新的国际支付体系，这为黄金的货币属性注入长期支撑动能。
美联储政策窗口：降息路径渐明
即将公布的6月会议纪要成为市场焦点。在连续四次维持利率不变后，美联储"点阵图"显示年内仍有两次降息预期。近期美联储理事沃勒暗示7月可能启动降息，但强劲的6月非农数据（新增就业20.6万人）使货币市场对7月行动的押注降至4%。纪要中关于通胀容忍度、就业市场评估的表述，将直接影响市场对10月降息的定价。本周需重点关注NFIB小企业指数及初请失业金数据，这些指标将成为政策调整的重要参考。
黄金年内涨幅达2.5%：配置价值凸显
尽管经历阶段性调整，黄金年内累计涨幅仍达25.3%，距离历史高点仅差170美元。全球央行持续增持黄金储备，2025年一季度购金量达123吨，我国央行连续第18个月增持的行为尤为市场瞩目。ETF持仓方面，全球黄金ETF总规模突破2100亿美元，较年初增长18%。技术面显示，3250-3450美元构成中期整理区间，若地缘出现反复或美联储释放明确降息信号，金价有望挑战3500美元整数关口。对于投资者而言，当前横盘整理期或是布局黄金资产的战略窗口期。
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