周四（7月3日），受美国就业数据影响，现货黄金价格遭遇重挫，盘中价格一度跌至3311.65美元，与当日高位相比，跌幅超过50美元；尽管随后金价收复了部分失地，但最终仍收跌0.94%，收报3325.50美元/盎司。与此同时，美元指数大幅上涨，在美盘前强势突破，重回97关口上方，日内最高涨至97.42，最终收涨0.32%，报97.08，与黄金的颓势形成鲜明对比。
非农数据：强劲表象下的隐忧
周四公布的美国6月非农就业报告，无疑是这场市场动荡的“导火索”。美劳工统计局的数据显示，6月新增就业岗位14.7万个，这一数字远远超出了市场预期的11万个，彰显出强劲的动能。然而，报告指出，近一半的就业增长来自政fu部门，而私营部门的岗位增幅仅为7.4万个，这一数据创下了2024年10月以来的最小增幅。此外，平均每周工作时间从34.3小时缩短至34.2小时，工资增长也明显放缓，平均时薪环比仅上涨0.2%，同比涨幅更是从3.8%降至3.7%。
这些数据综合起来表明，劳动力市场虽然目前尚未出现需要美联储提前降息的恶化迹象，但经济增长的动力似乎也在逐渐减弱。
7月降息概率几乎为零，市场预期急转
美国国债市场在非农公布后也掀起了一阵波澜，国债价格大幅下跌。强于预期的非农就业报告，让交易员们纷纷撤出对本月美联储降息的押注。市场原本对美联储7月降息满怀期待，如今这一预期几乎归零。9月降息25个基点的概率也从之前的92.5%大幅降至67%。利率互换数据显示，交易员们认为在7月29 - 30日的会议上，美联储降息的可能性已经降至接近零，而9月降息的概率约为75%。这一预期的急剧转变，直接导致了黄金价格的回落，投资者们对黄金的避险需求在短期内被无情压制。
美元美债齐走高，黄金压力倍增
强劲的非农数据对美元和美债产生了显著的推升作用。美元指数上涨0.34%，报97.12，而两年期美债收益率攀升9.7个基点至3.789%，十年期美债收益率也上升至4.346%。美元升值使得黄金对海外买家的吸引力大幅下降，购买黄金的成本增加，从而抑制了黄金的需求。
David Meger一针见血地指出：“好于预期的就业人数意味着美联储提前降息的可能性大幅降低，美元走强对黄金市场形成了显著压力。”在美元和美债收益率的双重夹击下，黄金价格承受着巨大的下行压力。
后市展望：
黄金市场将受到多重因素的共同影响，机遇与挑战并存。首先，美联储的货币政策路径依然是决定黄金走势的关键因素。如果后续经济数据进一步恶化，9月降息幅度回升，那么黄金有望迎来一波反弹行情，重新吸引投资者的目光。
其次，特的财政和贸易政策也将持续对市场情绪产生影响。减税和关税政策可能在短期内推高通胀预期，而黄金作为传统的抗通胀资产，通常会从中受益。然而，美元的强势和美债收益率的上升，又会对金价形成压制，这两种力量的博弈将决定黄金价格的短期走势。
此外，全球地缘和经济的不确定性依然是黄金的长期利好因素。尽管当前市场对美联储提前降息的预期减弱，但全球经济放缓的迹象依然存在，这可能会促使投资者重新审视自己的资产配置，将资金部分转向避险资产黄金。
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