周三（7月2日），因疲软的"小非农"数据强化了市场对美联储提前启动宽松周期的预期，现货黄金在美盘时段突破3350关口，最终收涨0.58%，连续第三日实现上涨，收盘价3358.20美元/盎司，为近期黄金市场注入了一剂强心针。
ADP数据：意外萎缩，市场震荡
周三当天，美国公布了6月ADP就业数据。数据显示，6月ADP就业人数减少了3.3万人，远低于市场预期的9.5万人，与前值3.7万人相比，更是出现了大幅逆转。这是自2023年3月以来，美就业市场首次出现萎缩局面。这一数据表明，尽管此前部分贸易政策有所调整，但美劳动力市场依旧疲软，未见明显改善迹象。
ADP数据公布后，市场反应迅速且剧烈。现货黄金价格短线大幅上扬，涨幅迅速扩大至10美元，一度冲至3352美元/盎司上方；与此同时，美元指数则短线走低20余点。市场基于这一数据，加大了对美联储在2025年底前至少两次降息的押注，7月降息的可能性从数据公布前的约20%大幅提升至27.4%。
非农数据将至，静候黄金“风云”
周四（7月3日）晚间，市场聚焦6月非农就业报告。经济学家们普遍预计，初请失业金人数为24万人。而6月非农就业岗位预计将增加11万个，相较于5月的13.9万个有所减少，失业率预计会从4.2%小幅上升至4.3%。不过，高盛分析师的预测更为悲观，他们认为新增就业岗位可能仅为8.5万个，并且联邦政职位将减少1.5万个。贸易政策调整带来的移民政策收紧以及关税对制造业的持续负面影响，可能进一步加剧就业市场的压力。
Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff发出警告，如果非农数据远超市场预期，那么市场对美联储降息的预期可能会被削弱，这对金价而言无疑是一个利空因素。毕竟，降息预期的降低会使得黄金作为避险资产的吸引力下降，资金可能会流向其他更具收益潜力的资产。
贸易动态：协议达成，影响多元
在贸易领域，近期也有新动态。7月2日有消息传出，美越经济体在贸易方面达成了一项协议。根据相关透露的信息，协议涉及关税调整和市场开放等多个方面。这一贸易协议的达成，在一定程度上降低了市场的不确定性。从短期来看，对美元形成了一定的利好支撑，因为贸易环境的相对稳定有助于提升市场对经济的信心，进而推动美元走强。而美元的走强往往会对金价形成一定的压制，毕竟黄金以美元计价，美元升值会使得黄金价格相对下降。
然而，从长期视角分析，贸易政策的不确定性依旧存在。全球贸易格局复杂多变，各种因素相互交织，任何细微的变化都可能引发市场的连锁反应。在这种情况下，黄金的避险需求仍将得到支撑。当市场面临不确定性时，投资者往往会寻求安全的投资港湾，而黄金凭借其悠久的历史和稳定的保值特性，成为了众多投资者的首选。
总结：非农关键，谨慎应对
晚间即将公布的非农数据无疑是当前黄金市场的关键风向标。ADP数据的意外萎缩以及多项就业指标的走弱，已经向市场释放了经济可能降温的警示信号。如果官方非农数据同样疲软，那么市场对经济进一步走弱的预期将得到强化，美元可能因此受到打压，而美联储更早转向宽松货币政策的概率也会大幅提升，这将为黄金市场带来强劲的上涨动力。
反之，如果非农数据表现稳健，那么市场对经济衰退的忧虑可能会暂时得到缓解。但这并不意味着市场对中长期政策转向的押注会发生根本性改变。毕竟，全球经济形势依然复杂，各种风险因素依旧存在。
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