一、基本面：
周一伊对美驻卡塔尔基地的行动，曾短暂点燃市场对地缘升级的担忧，黄金价格一度冲高至3451美元附近，油价也因霍尔木兹海峡运输中断风险而飙升5%。然而，随着特宣布“以与伊已达成全面停huo协议”，市场情绪发生180度逆转。根据协议条款，伊将率先启动12小时，以随后跟进，24小时后这场持续12天的冲突将正式结束。这一消息直接削弱了黄金的避险属性，金价从高位回落，而油价则因供应中断风险解除而暴跌8%。
1.地缘逻辑重构：从“冲突升级”到“风险出清”
此次地缘局势缓和对黄金的影响，本质上是市场对“尾部风险”定价的修正。过去一周，投资者为应对伊可能封锁霍尔木兹海峡（全球约20%石油运输命脉）的极端情景，已将黄金的溢价推高至3450美元以上。但协议的达成，意味着这一最悲观情景被排除，导致黄金多头集中平仓。与此同时，油价的暴跌进一步印证了市场对供应稳定性的信心恢复，而黄金与油价的负相关性也加剧了金价的回调压力。
2.宏观经济背景：美联储政策转向与美元走强的双重压制
除了地缘因素，黄金当前还面临两大基本面压力：
美联储降息预期降温：近期美经济数据持续超预期，尤其是零售销售和就业市场韧性，导致市场对美联储年内降息次数的预期从3次缩减至1次。美元指数本周一度突破106关口，创年内新高，直接压制以美元计价的黄金价格。
实际利率上行风险：10年期美债收益率维持在4.3%上方，而通胀预期（以TIPS收益率衡量）却因油价下跌而回落，实际利率的上升趋势削弱了黄金的持有吸引力。
二、技术面：
1.黄金：
金价昨日呈现冲高回落走势，亚盘快速上攻后展开技术性回调，欧盘时段多头再度发力逼近前高阻力，但美盘遭遇抛压跌破近期低点。盘面显示，下行趋势尚未结束，新低的出现确认了空头主导格局。关键阻力区域现下移至3360.0（前支撑转压力），建议在此位置附近考虑空。
2.白银：
银价昨日延续震荡上行态势，最高触及36.35阻力后快速回撤，日内早盘再现买盘介入，当前价格处于多空拉锯阶段。MACD指标双线死叉后加速下探，且与价格形成顶背离（新高时指标未创新高），强化下跌信号。当前关键压力位聚焦于36.35（前期平台支撑转为阻力），若反弹至此价位附近可尝试空。
三、消息面：
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