一、基本面：
上周全球金融市场再度被地缘阴云笼罩。以对伊境内突袭的消息，瞬间点燃了市场对中东局势的担忧。作为传统避险资产，黄金在此背景下成为资金涌入的首选标的。数据显示，现货黄金价格单周涨幅达4%，周五盘中一度冲高至3428.10美元/盎司，距离4月创下的3500.05美元历史峰值仅剩72美元空间。这一波上涨行情的推手，除了突发的地缘冲突外，美国经济数据的走弱也为多头提供了关键支撑。
1.地缘风险溢价持续发酵
美近期明确表态“将坚定支持以自卫权”，这一立场进一步加剧了市场对冲突外溢的担忧。历史经验表明，中东局势的任何升级都可能引发原油供应链中断风险，进而推高全球通胀预期。在此背景下，黄金的抗通胀属性与避险功能形成双重驱动。值得关注的是，当前金价已突破2020年疫情冲击时的高点，显示市场对地缘风险的定价已超越传统危机模式。
2.美联储政策转向预期升温
上周公布的美国5月CPI数据意外放缓，核心PCE指数同比增幅降至2.8%，为2021年3月以来最低水平。这一数据强化了市场对美联储年内降息的押注。尽管联邦基金利率期货显示9月降息概率已升至70%，但美联储官员在近期讲话中仍保持谨慎态度，强调需观察更多经济数据。本周美联储将召开6月议息会议，市场普遍预期将维持利率不变，但政策声明中对通胀表述的调整将成为关键风向标。
3.短期风险事件需警惕
需注意的是，当前金价已处于超买区域，RSI指标显示黄金日线级别逼近75的极端值。日内需重点关注20:30公布的美国6月纽约联储制造业指数，若数据意外好于预期（前值-15.6），可能引发短期获利回吐。此外，技术面显示3450美元附近存在密集抛压，需警惕多头集中获利了结导致的快速回调风险。
二、技术面：
1. 黄金：
上周五金价呈现冲高回落再反弹的震荡格局，亚盘快速拉升后遭遇获利回吐，最低探至3408美元后获得支撑。当前价格运行于3420-3440区间，形成上升通道中的旗形整理形态。值得注意的是，虽然MACD指标在30分钟周期出现顶背离信号，但价格始终维持在5日均线上方运行，显示市场仍处于强势调整阶段。建议3415附近尝试多，目标看3430。
2. 白银：
白银上周维持36.00-36.50窄幅波动，形成对称三角形整理形态。尽管波动率降至月内低点，但价格始终坚守20日均线支撑，且小时图MACD出现底背离迹象，红色动能柱持续扩张，表明短期多头力量正在积聚。建议36.20附近尝试多，目标看36.4。
三、消息面：
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