一、基本面：
1. 关税下调削弱避险需求
昨日，中美双方宣布达成削减关税的临时协议，计划在未来六个月内分阶段降低部分商品关税，这一消息直接缓解了市场对全球贸易升级的担忧。受此影响，美元指数盘中突破102关口，10年期美债收益率攀升至4.52%，2年期收益率报4.08%，显示市场对经济衰退的担忧显著降温。现货黄金应声下跌，日内跌幅达2.6%，盘中失守3220美元支撑位，尾盘收于3215美元附近。
2. 地缘持续降温
除贸易领域利好外，印巴/俄乌等紧张局势呈现缓和迹象。上述进展虽未彻底解决根本矛盾，但阶段性风险管控仍有效降低了市场避险情绪。受此影响，黄金的避险买盘遭遇大规模撤离，CFTC持仓数据显示，截至5月10日当周，黄金净多头持仓锐减12%至18.7万手，创近三个月最大单周降幅。
3. 通胀数据成为关键变量
尽管避险需求退潮，但通胀阴云仍笼罩市场。本周焦点转向美国4月CPI数据，市场普遍预期核心CPI年率将维持在3.6%高位。若实际数据超预期上行，将强化美联储年内维持高利率的预期，进一步压制黄金多头。值得警惕的是，当前金银比价已攀升至92:1，接近2020年初期水平，显示市场对工业属性更强的白银更为悲观，侧面印证通胀交易或已见顶。
二、技术面：
1. 黄金:
日线级别看，黄金自3300美元形成的下行通道保持完好，昨日盘中跌破3220美元支撑后，技术面呈现加速探底态势。4小时图显示，价格已进入第三波下跌推动浪，RSI指标跌至28超卖区间，但未见底背离信号，暗示空头动能尚未衰竭。下方关键支撑位看向3200美元整数关口，若跌破将打开3150-3170美元区间；上方压力则集中在3245-3255美元区域，该位置叠加MA(60)均线与下跌趋势线双重压制。建议日内反弹至3245美元附近布局空。
2. 白银:
白银技术面呈现更复杂的震荡格局。日线级别看，价格仍受制于33.00-31.80美元区间束缚，昨日盘中测试区间上轨后快速回落，显示多头突破意愿不足。1小时图MACD指标出现顶背离信号，快慢线在0轴上方形成死叉，红色动能柱加速收缩，暗示短线回调压力增大。下方支撑重点关注32.40美元，若跌破将测试31.80美元前期低点；上方阻力则集中在32.90-33.00美元区域，该位置叠加布林线上轨与黄金分割0.618回撤位。建议日内反弹至32.90美元附近尝试空。
3. 美指:
美元指数技术面维持强势格局，1小时图呈现典型五浪上涨结构，昨日突破102.5阻力后，技术目标指向103.0整数关口。MACD指标快慢线在0轴上方二次金叉，红色动能柱持续扩张，显示多头动能充沛。需警惕的是，RSI指标已进入80超买区域，短线或现技术性调整，但回调幅度预计有限，下方支撑关注102.0-102.2区域。
三、消息面：
温馨提示：文章仅供参考；内容发布获可：「天誉国际」。
