内容来源获可：天誉国际（金交所AA类025号行员）
2025年3月31日，现货黄金价格在亚洲早盘交易中站稳3090美元/盎司上方，延续上周五的强劲涨势。随着本周"关税周"的到来，市场避险情绪持续升温，投资者纷纷涌入黄金市场，推动金价再创历史新高。美国总统特朗普即将在4月2日公布新一轮关税政策，这一不确定性因素正成为黄金市场的重要推手。
一、黄金再创新高，避险需求主导市场
上周五（3月28日），现货黄金价格一度触及3086.70美元/盎司的历史高点，最终收于3074.43美元，周涨幅达1.7%，实现连续第四周上涨10。这一涨势主要受以下因素驱动：
1、特朗普关税政策临近
市场普遍预期，特朗普政府将在4月2日宣布新一轮关税措施，可能涉及汽车、电子产品和工业原材料等多个领域。这一政策的不确定性加剧了市场对全球贸易战的担忧，促使资金加速流入黄金市场。
2、通胀预期升温
美国2月核心PCE物价指数环比上涨0.4%，高于市场预期，加剧了市场对"滞胀"（经济放缓+通胀高企）的担忧。黄金作为传统的抗通胀资产，需求随之激增。
3、地缘政治风险升级
中东局势持续紧张，伊朗近期威胁称，若美国发动攻击，将打击美军印度洋基地。这一地缘风险进一步强化了黄金的避险属性。
二、关税周如何影响黄金？
1. 短期：避险买盘推动金价上涨
历史数据显示，每当美国宣布重大关税政策时，市场避险情绪都会显著升温，黄金价格往往应声上涨。例如，2025年2月，特朗普宣布对墨西哥和加拿大商品加征25%关税后，金价当日涨幅超过1.8%。
2. 中期：通胀压力或支撑金价
高盛分析指出，25%的汽车关税可能导致美国CPI短期内上升0.3-0.5个百分点3。若通胀持续高企，美联储可能被迫推迟降息，但黄金作为抗通胀资产仍将受益。
3. 长期：美元信用风险或利好黄金
若贸易战升级，全球央行可能加速"去美元化"，进一步增持黄金储备。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行黄金净购买量达1180吨，创历史新高。
三、机构观点：黄金牛市仍将持续
1、高盛：最新目标价3250-3520美元，主要依据是通胀风险+央行购金
2、瑞银：最新目标价3400美元，主要依据是避险需求激增
3、摩根士丹利：最新目标价3300美元，主要依据是实际利率下行
4、花旗：最新目标价3500美元(看涨情景)，主要依据是地缘政治危机升级
四、投资策略：如何把握黄金行情？
1、短线交易：关注3080-3100美元区间突破情况，若站稳3100美元，可顺势做多；若回调至3030-3050美元区间，可逢低布局。
2、中长期配置：通过黄金ETF（如GLD）或实物黄金进行资产配置；建议黄金占投资组合比例提升至8-10%。
3、风险控制：严格设置止损（如跌破3000美元需警惕深度回调）；关注4月2日关税政策细节及4月5日美国非农数据。
五、黄金或迎新一轮上涨周期
随着"关税周"的到来，黄金市场的避险需求仍将持续。尽管短期可能出现技术性回调，但中长期来看，通胀压力、地缘风险及央行购金三大因素将继续支撑金价上行。高盛最新预测已将2025年底金价目标上调至3520美元，这意味着当前的金价可能仍有较大上涨空间。
投资者应密切关注本周关键事件：
✅ 4月2日：特朗普关税政策最终方案
✅ 4月5日：美国非农就业报告
✅ 美联储政策信号：若降息预期强化，金价或加速上涨
黄金的避险属性在不确定性时代愈发凸显，3100美元或许只是新一轮涨势的起点。
