交通运输行业2023年5月投资策略：交运一季报表现符合预期，看好出行及一带一路相关个股

　航空机场：民航复苏驱动行业盈利逐步好转，1Q民营干线航司率先实现盈利，大航全面减亏，枢纽机场业绩同样回归至盈亏平衡点附近。五一假期旅游客流表现火热，国内线量价齐升，国际线客运航班量恢复至19年同期超四成。我们继续看好民航业供需反转的大方向，五一假期客流火热进一步推升暑运预期。伴随着需求持续复苏，民航终将由供大于求逐步向供需平衡乃至供不应求过渡，运价水平有望持续强势。航空板块推荐春秋航空(行情601021,诊股)、吉祥航空(行情603885,诊股)、三大航，机场板块同样有望受益于国际线客流逐步恢复，免税租金回归带来的业绩回暖，推荐上海机场(行情600009,诊股)、白云机场(行情600004,诊股)。

　物流：密尔克卫(行情603713,诊股)23年的成长将由新投入仓库产能、国际化进展以及潜在的外延并购支撑，当前已过业绩压力最大的时间点，公司目前市值对应23年业绩仅为20倍，维持“买入”评级。另自下而上推荐中蒙煤炭供应链龙头嘉友国际(行情603871,诊股)，公司Q1净利润2.02亿元，当前估值对应23年仅17X，继续推荐。

　我们继续看好中国经济复苏带来板块整体景气度的提升。推荐密尔克卫、春秋航空、吉祥航空、中国国航(行情601111,诊股)、上海机场、招商轮船、中远海能、嘉友国际、顺丰控股、圆通速递、韵达股份(行情002120,诊股)，关注华夏航空(行情002928,诊股)、大秦铁路(行情601006,诊股)、广深铁路(行情601333,诊股)。

　证券分析师：国信证券(行情002736,诊股)

　黄盈（S0980521010003）；

　曾凡喆（S0980521030003）；

　　高晟（S0980522070001）；