王剑（S0980518070002）；
华泰证券财报点评:投资反转，净利稳健增长
经纪收入随市场波动下滑，数字化投入夯实客户优势。一季度经纪业务收入跟随市场交易下滑，同比下降约14%。2022全年股基交易量38.76 万亿元，市场份额8.66%，居行业第一。据中基协数据，一季度公司“股票+混合”公募基金保有规模为1281亿元，非货币市场公募基金保有规模为1432亿元，仅次于中信排行业第二。公司打造数字化财富管理平台，探索AI技术在财富领域应用，客户数量与资产规模形成壁垒，后续基金销售好转将提升收入弹性。 投行收入略降，行业聚焦、区域布局和客户深耕带来发展潜力。2023年一季度，公司实现投行业务收入7.79亿元，同比下降14.77%。当前，公司IPO储备项目为44单，排名行业第五。公司投行业务在新能源、半导体、大健康领域服务龙头客户，2022 年集团 IPO 项目审核通过率达到100%，在全面注册制下将继续发挥专业优势。 风险提示：市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性；金融监管趋严；市场竞争加剧；流动性紧张导致融资成本上升；创新推进不及预期等。 证券分析师：国信证券(002736,诊股)戴丹苗（S0980520040003）；